เว็บบอลสเต็ป2 เกมส์ยิงปลา UFABET ผู้มีสิทธิเลือกตั้ง

เว็บบอลสเต็ป2 เกมส์ยิงปลา UFABET ในวันที่ 23 มิถุนายน ผู้มีสิทธิเลือกตั้งในสหราชอาณาจักรจะตัดสินใจในการลงประชามติว่าจะอยู่ในสหภาพยุโรปต่อไปหรือไม่ และในขณะที่ดูเหมือนว่าค่าย “อยู่” อาจก้าวออกจากค่าย “ออกจาก” โพลแสดงความร้อนตายทางสถิติ

ถ้าฉันเป็นนักพนัน ฉันจะเดิมพันด้วยหัวที่เจ๋งกว่าและชาวอังกฤษก็เลือกที่จะอยู่นิ่งๆ นั่นคือสิ่งที่ตลาดการเดิมพันจริงกำหนดราคาอยู่แล้วแต่ถ้าพวกเขาไม่ทำล่ะ?

ทรัมป์ปีที่แล้วไม่มีใครเดิมพันว่าโดนัลด์ ทรัมป์จะเป็นผู้ท้าชิงพรรครีพับลิกัน หรือเบอร์นี แซนเดอร์สให้ฮิลลารี คลินตันใช้เงินของเธอ

แต่ทุกวันนี้ อะไรก็เป็นไปได้ เว็บบอลสเต็ป2 ผู้มีสิทธิเลือกตั้งโกรธและปลุกปั่นต่อการเปลี่ยนแปลง และสำหรับสิ่งที่คุ้มค่า ทรัมป์ซึ่งไม่เคยอายที่จะเสนอความคิดเห็น เมื่อเร็ว ๆ นี้สนับสนุนให้ผู้มีสิทธิเลือกตั้งชาวอังกฤษออกจากสหภาพยุโรป

ไม่ใช่ว่าผู้มีสิทธิเลือกตั้งชาวอังกฤษจำเป็นต้องสนใจ แต่มันแสดงให้เห็นว่าเสียงต่อต้านการจัดตั้งทั่วโลกมีความรู้สึกที่คล้ายคลึงกัน

และถึงกระนั้น การออกจากอังกฤษ หรือ “Brexit” อย่างที่พวกเขาเรียกกันว่า แทบจะไม่ได้รับข่าวจากฝั่งมหาสมุทรแอตแลนติกนี้เลย

โดมิโนเอฟเฟค
มันควรจะ. มันเป็นเรื่องใหญ่ในความคิดของฉัน จริงๆเรื่องใหญ่

แม้ว่าสหราชอาณาจักรมีการแยกออกจากสหภาพยุโรปที่กรุงลอนดอนจะอาจจะรักษาบทบาทของการเป็นเมืองหลวงทางการเงินของยุโรป ไม่มีศูนย์กลางทางการเงินอื่นใดที่ใหญ่พอหรือซับซ้อนพอที่จะถือคบเพลิงได้

แต่นอกเหนือจากนั้นก็จะมืดครึ้ม

ถ้าอังกฤษออกจากสหภาพยุโรป สกอตแลนด์ก็อาจจะลงคะแนนให้ออกจากสหราชอาณาจักรในความเห็นของฉัน

ในทางกลับกัน อาจทำให้ Catalonia และ Basque Country กล้าที่จะดึงทริกเกอร์และแยกตัวออกจากสเปนในที่สุด

และเมื่อคุณมีประเทศที่ใช้สกุลเงินยูโรเช่นนั้นผ่านการล่มสลายทางการเมือง อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลยุโรปก็อาจจะพุ่งสูงขึ้นทั่วทั้งทวีป

ภาวะที่กลืนไม่เข้าคายไม่ออกของเยอรมัน
โดยพื้นฐานแล้วมันจะเป็นความต่อเนื่องของวิกฤตหนี้อธิปไตยของกรีก… บางทีในระดับที่ใหญ่กว่า

เมื่อถึงจุดนั้น เยอรมนีจะเต็มใจสนับสนุนยูโรโซนหรือไม่ หรือผู้มีสิทธิเลือกตั้งชาวเยอรมันจะตะโกนว่าneinเดินออกไป และปล่อยให้การทดลองในยูโรโซนทั้งหมดลุกเป็นไฟ?

อีกครั้ง… ไม่มีใครรู้จริงๆ ซึ่งเป็นสิ่งที่ทำให้ทั้งหมดนี้น่ารำคาญมาก

แต่ถึงแม้สหราชอาณาจักรจะโหวตให้อยู่ต่อ ความจริงที่ว่าพวกเขากำลังมีการลงประชามติก็พิสูจน์แล้วว่ายุโรปเปราะบางเพียงใดในขณะนี้

นับตั้งแต่วิกฤตหนี้สาธารณะเริ่มต้นขึ้นเมื่อ 6 ปีที่แล้ว การรวมกลุ่มของยุโรปกลับกลายเป็นสิ่งที่ตรงกันข้าม ธนาคารส่วนใหญ่อยู่ภายใต้การควบคุมของหน่วยงานกำกับดูแลระดับประเทศ

มีการพูดคุยกันมากมายเกี่ยวกับการจำกัดการย้ายถิ่นระหว่างประเทศสมาชิกสหภาพยุโรป และโดยรวมแล้ว โลกในยุโรปกำลังเล็กลงแทนที่จะใหญ่ขึ้น

แบ่ง US
ฝั่งมหาสมุทรแอตแลนติกของเราก็ไม่ต่างกันมากนัก ผู้ได้รับการเสนอชื่อโดยสันนิษฐานจากพรรคการเมืองทั้งสองพรรคเป็นบุคคลสองขั้วทางการเมืองที่มีการแบ่งขั้วมากที่สุดในช่วง 30 ปีที่ผ่านมา มีการพูดถึงการสร้างกำแพง… เช่นเดียวกับกำแพงที่เป็นรูปเป็นร่างโดยการเจรจาข้อตกลงทางการค้าอีกครั้ง

แนวโน้มโดยรวมทั่วโลกตะวันตกทั้งโลกเป็นหนึ่งในการปลดและถอนตัว

ฉันคิดว่ามันไม่ดีต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจ… และโดยพร็อกซี่ ตลาดหุ้น

ผลกระทบต่อตลาด
กลับมาที่กรณีนี้กันดีกว่า ความเป็นไปได้ของ Brexit ในวันที่ 23 มิถุนายน อีกครั้งที่ฉันเห็นหัวที่เจ๋งกว่านั้นมีอยู่ทั่วไป แต่ถ้าไม่ ฉันคิดว่าเราควรคาดหวังว่าสิ่งต่อไปนี้จะเกิดขึ้น:

ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐควรเพิ่มสูงขึ้นเมื่อเทียบกับเงินยูโรและเงินปอนด์ ตลาดเกลียดความไม่แน่นอน ดังนั้นพวกเขาจะยึดติดกับความมั่นคงของเงินดอลลาร์ที่รับรู้

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐ (และอาจเป็นอัตราผลตอบแทนของเยอรมัน) มีแนวโน้มที่จะแตะระดับต่ำสุดใหม่เป็นประวัติการณ์ ฉันคาดว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรของอังกฤษและยุโรปอื่นๆ ส่วนใหญ่จะพุ่งสูงขึ้น ทำให้เกิดวิกฤตหนี้รูปแบบใหม่ในปี 2010

ราคาพลังงานจะขายออกอีกครั้ง สร้างแรงกดดันต่อระบบธนาคารของสหรัฐฯ และตลาดพันธบัตรขยะ
ตลาดหุ้นโดยเฉพาะในยุโรปจะได้รับผลกระทบอย่างมาก นักลงทุนจะขายก่อนแล้วค่อยถามทีหลัง
อีกครั้ง ฉันไม่คาดหวังว่าชาวอังกฤษจะกระโดดเข้าไปในป่าที่ไม่มีใครรู้จัก แต่เมื่อเราเข้าใกล้วันที่ 23 มิถุนายน คุณจะต้องจับตาดูสิ่งนี้

เพราะหากมีสิ่งใดที่อาจทำให้ผลงานของคุณพังได้ ฉันคิดว่านี่แหละคือสิ่งนี้ บทความนี้ปรากฏตัวครั้งแรกในเศรษฐกิจและการตลาด

Kevin Landis เป็นผู้จัดการกองทุนรวมที่มีผลงานดีที่สุดในปีนี้ใน Wall St. แต่นักลงทุนอาจต้องการคิดให้รอบคอบก่อนที่จะคัดลอกการเลือกหุ้นของเขา

Landis ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอของกองทุน Firsthand Alternative Energy มูลค่า 6.7 ล้านดอลลาร์ ได้ผลตอบแทน 79.6% สำหรับปีจนถึงวันที่ 7 ตุลาคม ซึ่งเป็นผลการดำเนินงานที่ดีที่สุดของกองทุนหุ้นที่มีการจัดการอย่างแข็งขันในสหรัฐอเมริกาซึ่งไม่ได้ใช้เลเวอเรจ ตามลิปเปอร์

ปีที่ดีมากๆ ของเขาตามมาด้วยหนึ่งในปีที่แย่ที่สุดของเขา แลนดิสปิดตัวลงในปี 2555 โดยลดลง 23.5% ซึ่งเป็นหนึ่งในผลงานที่แย่ที่สุดในหมวด Morningstar ของเขาและเกือบ 40 เปอร์เซ็นต์ที่น้อยกว่าดัชนี MSCI World ประสิทธิภาพการแกว่งตัวของจุด 100 เปอร์เซ็นต์โดยประมาณระหว่างปี 2555 ถึง 2556 นั้นใหญ่ที่สุดสำหรับกองทุนรวมของสหรัฐในช่วงเวลานั้นตามข้อมูลของ Lipper

การเดิมพันพลังงานสีเขียวของ Landis โดยเฉพาะอย่างยิ่งในอุตสาหกรรมพลังงานแสงอาทิตย์อาจมีความผันผวน

หลังจากหลายปีของอุปทานส่วนเกินที่ลดกำไรและส่งหุ้นร่วงลง บริษัทพลังงานแสงอาทิตย์ฟื้นตัวขึ้นในปีนี้ส่วนหนึ่งเนื่องจากเงินอุดหนุนและเงินคืนให้กับลูกค้าที่อยู่อาศัยในสหรัฐอเมริกาเป็นเวลานาน

เครดิตภาษีและสิ่งจูงใจอื่น ๆ เหล่านี้เริ่มแรกเมื่อต้นทุนพลังงานแสงอาทิตย์สูงขึ้น บริษัทสาธารณูปโภคกำลังวิ่งเต้นเพื่อให้พวกเขาถูกทิ้งหรือลดจำนวนลง เพราะพวกเขาใจกว้างเกินไป การเคลื่อนไหวดังกล่าวจะส่งผลเสียต่อบริษัทพลังงานแสงอาทิตย์หากนำมาใช้

ด้วยการติดตั้งพลังงานแสงอาทิตย์บนชั้นดาดฟ้าที่เพิ่มขึ้น ผลผลิตรวมของพลังงานแสงอาทิตย์ในสหรัฐฯ คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 20% ในปีนี้ ตามการวิจัยของ GTM ประเทศจะกลายเป็นผู้จัดหาพลังงานแสงอาทิตย์รายใหญ่อันดับห้าของโลกภายในปี 2561 ตามรายงานของ NPD Solarbuzz ผู้พยากรณ์ตลาด

เป็นผลให้บริษัทต่างๆ เช่น SolarCity Corp ซึ่งคิดเป็น 14% ของพอร์ตโฟลิโอของ Landis ได้เห็นหุ้นของพวกเขาพุ่งขึ้น 215% สำหรับปีจนถึงปัจจุบัน SunPower Corp ซึ่งคิดเป็นประมาณ 4% ของพอร์ตโฟลิโอของเขา เพิ่มขึ้นเกือบ 410% ตั้งแต่เดือนมกราคม ขณะที่ SunEdison Inc เพิ่มขึ้นประมาณ 177%

กำไรส่วนเกินเหล่านั้นทำให้นักวิเคราะห์กองทุนระมัดระวัง

Todd Rosenbluth ผู้อำนวยการฝ่ายการตลาดกล่าวว่า “คุณไม่สามารถโต้เถียงกับประวัติที่ผ่านมาได้ แต่ความผันผวนของกองทุนก็คุ้มค่าที่จะให้ความสนใจ พลังงานทางเลือกมีประวัติว่าเป็นตลาดที่ทุกอย่างเป็นไปด้วยดีหรือแย่มาก” ทุนวิจัยที่ S&P Capital IQ

ในส่วนของ Landis กล่าวว่าเขาได้เปลี่ยนกลยุทธ์สำหรับบริษัทพลังงานแสงอาทิตย์ ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนประมาณหนึ่งในสามของสินทรัพย์ทั้งหมดของเขา โดยอยู่ห่างจากผู้ผลิตในจีน และมุ่งไปที่ผู้ให้บริการในสหรัฐฯ ที่มีเสถียรภาพมากขึ้น

“คนที่รู้สึกว่าพวกเขามีวิสัยทัศน์ที่จะเห็นว่าโลกกำลังมุ่งหน้าไปที่ไหน – ฉันจะรวมตัวเองไว้ในรายการนั้น – ได้เรียนรู้วิธีที่ยากที่เพียงแค่ซื้อผู้ผลิตแผงโซลาร์เซลล์และคิดว่า ‘แน่นอนว่าพวกเขาจะต้องลดต้นทุนในที่สุด’ ไม่ใช่ กลยุทธ์การลงทุนที่ประสบความสำเร็จอย่างมาก” แลนดิสกล่าว

กลยุทธ์การลงทุนที่ดีขึ้นคือการมุ่งเน้นไปที่บริษัทอย่าง Solar City ที่ใช้ประโยชน์จากต้นทุนที่ต่ำลงโดยไม่ต้องเสียเงินจากการขายและการผลิตแผง เขากล่าว

แม้จะมีกำไรมหาศาลสำหรับปีนี้ แต่แลนดิสก็ยังคงรักษาตำแหน่งพลังงานแสงอาทิตย์ที่มีประสิทธิภาพสูงสุดไว้ได้ อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์ได้ระมัดระวังมากขึ้น นักวิเคราะห์หกในเจ็ดคนที่สำรวจโดย Reuters ซึ่งครอบคลุม SolarCity มีการจัดอันดับ ‘ถือ’ สำหรับหุ้นโดยนักวิเคราะห์ที่เหลือให้คะแนน บริษัท ‘ขาย’

Landis กล่าวว่าบริษัทพลังงานแสงอาทิตย์อาจยังคงผันผวนในช่วง 5 ปีข้างหน้า แม้ว่าจะขยายขนาดตลาดก็ตาม

“สิ่งนี้อาจกลายเป็นธุรกิจทีวีที่มีรายได้มากมาย แต่บางครั้งก็ไร้ประโยชน์” เขากล่าว โดยอ้างถึงการผลิตที่ล้นเกินเป็นครั้งคราวในอุตสาหกรรมนั้นซึ่งบีบคั้นผู้ค้าปลีกและผู้ผลิต “ถึงกระนั้น เมื่อคุณดูบิลค่าสาธารณูปโภคบ้าน อัตราที่คุณจ่ายเพียงแต่เพิ่มขึ้น และราคาโซลาร์จะลดลงเท่านั้น ฉันคิดว่าตอนนี้เราอยู่ในจุดที่ผู้คนสามารถสร้างรายได้ด้วยธุรกิจที่สมเหตุสมผล เข้าใกล้” เขากล่าว

แลนดิสซึ่งเป็นผู้ร่วมก่อตั้งเมืองซานโฮเซ่ รัฐแคลิฟอร์เนียซึ่งมีสำนักงานใหญ่อยู่ที่ Firsthand Capital Management ในปี 1993 เป็นที่รู้จักดีในอุตสาหกรรมกองทุนสำหรับการลงทุนในเทคโนโลยีของเขา ยกตัวอย่างเช่น กองทุน Firsthand Technology Opportunities มูลค่า 74.6 ล้านดอลลาร์ของเขา ได้คืนผลตอบแทน 20.7% ต่อปีในช่วงห้าปีที่ผ่านมา โดยจัดให้อยู่ในอันดับสูงสุด 17% ในหมวดนี้ และบริษัทของเขาได้ลงทุนในบริษัทต่างๆ เช่น Twitter

นอกจากการเดิมพันกับผู้ให้บริการพลังงานแสงอาทิตย์แล้ว กองทุนพลังงานทดแทนของแลนดิสยังได้รับประโยชน์จากการเดิมพันอย่างทันท่วงทีของบริษัทรถยนต์ไฟฟ้าเทสลามอเตอร์ส เขาเริ่มซื้อหุ้นในเดือนเมษายนเมื่อราคาซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 40 ดอลลาร์ และขายตำแหน่งดังกล่าวในปลายเดือนสิงหาคมหลังจากที่หุ้นมีมูลค่าสูงถึง 160 ดอลลาร์ ซึ่งเพียงพอสำหรับการเพิ่มขึ้น 300% เทสลาปิดที่ 183.07 ดอลลาร์ในวันที่ 7 ตุลาคม ทำให้บริษัทพุ่งขึ้น 440% สำหรับปีนี้

“เราไม่ใช่นักลงทุนที่จริงจังในหุ้น เราทำเงินได้และเราก็ออกจากตลาด” แลนดิสกล่าว

เพื่อที่จะกระจายพอร์ตการลงทุนของเขา แลนดิสยังได้ขยายคำจำกัดความของสิ่งที่เขาพิจารณาว่าเป็นหุ้นพลังงานทางเลือก ตัวอย่างเช่น ตำแหน่งที่ใหญ่เป็นอันดับสองของเขาอยู่ในบริษัทผู้ผลิตแก้ว Corning Inc เนื่องจากบริษัทได้ขยายไปสู่ตลาดโพลีคริสตัลไลน์ซิลิคอน ซึ่งเป็นวัตถุดิบหลักที่ใช้ในเซลล์แสงอาทิตย์ส่วนใหญ่

นอกจากนี้ เขายังซื้อหุ้นของบริษัทอุตสาหกรรม 3M Co และผู้จำหน่ายชิ้นส่วนรถยนต์ Johnson Controls Inc ที่พัฒนาผลิตภัณฑ์สำหรับโครงข่ายไฟฟ้าอัจฉริยะที่เรียกว่าโครงข่ายไฟฟ้าสมัยใหม่ ซึ่งเน้นระบบอัตโนมัติและประสิทธิภาพ

นักลงทุนที่ต้องการติดตามผู้นำของแลนดิสจะต้องจ่ายเงิน กองทุนเรียกเก็บค่าธรรมเนียมRoyal Dutch Shell plc (NYSE: RDS-B) มีผลผลิตไขมันประมาณ 6.7% แต่ภาระหนี้ระยะยาวของบริษัทเพิ่มขึ้นมากกว่า 50% ในปีที่ผ่านมาและเพิ่มขึ้นเกือบ 120% นับตั้งแต่สิ้นปี 2557 ยักษ์ใหญ่ด้านน้ำมันและก๊าซธรรมชาติกำลังขายสินทรัพย์เพื่อให้งบดุลอยู่ภายใต้การควบคุม แม้ว่าผมค่อนข้างมั่นใจว่าจะสามารถเก็บเงินปันผลได้ แต่นักลงทุนควรตั้งคำถามกับสมมติฐานของตนอยู่เสมอ นี่คือความพยายามของฉันที่จะทำอย่างนั้น

ขอบคุณบรูซ
แทนที่จะคิดถึงแต่สิ่งที่จะเป็นไปได้ด้วยการลงทุน คุณควรตั้งคำถามกับสมมติฐานของคุณและดูว่ามีอะไรผิดพลาด เป็นความคิดที่ฉันขโมยมาจาก Bruce Berkowitz จากFairholme Fund (NASDAQMUTFUND: FAIRX) สัญญาณเตือนสำคัญสามประการสำหรับ Berkowitz คือบริษัทที่มีหนี้มากเกินไป เผาผลาญเงินสด และเสี่ยงครั้งใหญ่ เชลล์มีความผิดทั้งสาม

ที่มาของรูปภาพ: Royal Dutch Shell plc.

เพิ่มเติมจาก Fool.com
ผู้ก่อตั้ง Motley Fool ออกหุ้นใหม่ ซื้อการแจ้งเตือน
ลืมจีอี! นี่คือวิธีเล่นโอกาสในการเติบโตที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์
ลืมแอปเปิ้ล! นี่คือหุ้นที่ดีกว่าที่จะซื้อ
เขาทำ 21,078% ซื้ออเมซอน นี่คือตัวเลือกใหม่ของเขา
ความเสี่ยงครั้งใหญ่ของบริษัทคือการซื้อ BG Group ที่เน้นก๊าซธรรมชาติมากกว่า 5 หมื่นล้านดอลลาร์ในปีที่แล้ว ขณะที่รายรับและรายรับอยู่ภายใต้แรงกดดันจากราคาน้ำมันและก๊าซที่ตกต่ำ การย้ายครั้งนี้จะเพิ่มขนาดของเชลล์ในธุรกิจที่มีตำแหน่งผู้นำในอุตสาหกรรมอยู่แล้ว โดยพื้นฐานแล้ว มันยกระดับขึ้นเป็นสองเท่าของก๊าซธรรมชาติ โดยเน้นที่ก๊าซธรรมชาติเหลว ซึ่งเป็นวิธีการขนส่งเชื้อเพลิงเมื่อท่อไม่ใช่ทางเลือก

มีอะไรผิดพลาด? ปัญหาการบูรณาการ การผนึกกำลังที่ไม่เป็นไปตามแผนที่วางไว้ และการเดิมพันโดยธรรมชาติว่าราคาก๊าซธรรมชาติจะสูงขึ้น สองคนแรกจะสร้างแรงกดดันต่อผลกำไรของบริษัท และคนสุดท้ายจะสร้างความเสียหายให้กับบรรทัดบนและล่าง อันที่จริง แม้ว่าราคาก๊าซธรรมชาติจะตกต่ำอย่างต่อเนื่องในช่วงที่ผ่านมา เชลล์กำลังเรียกร้องให้มีราคาสูงขึ้นในอนาคต และไม่ใช่แค่ตลาดสหรัฐฯ เท่านั้นที่ได้รับผลกระทบจากราคาก๊าซธรรมชาติ ราคาก๊าซยุโรปลดลงมากกว่า 20% ในปี 2559 และราคาในเอเชียลดลงพร้อมกับราคาน้ำมัน เนื่องจากการกำหนดราคาก๊าซนั้นถูกตรึงกับราคาน้ำมันในภูมิภาคนั้น

และมีความเสี่ยงในภาพรวมที่ใหญ่กว่าที่ต้องพิจารณาเช่นกัน แม้ว่าก๊าซธรรมชาติมีแนวโน้มที่จะมีลักษณะในระดับภูมิภาคในปัจจุบัน แต่การผลิตที่เพิ่มขึ้นของสหรัฐฯ ผสมกับความสามารถในการส่งออกที่เพิ่มขึ้นของสหรัฐฯ อาจส่งผลกระทบต่อการเปลี่ยนแปลงดังกล่าว อันที่จริง การขุดเจาะน้ำมันบนบกของสหรัฐฯ ได้พิสูจน์แล้วว่าสามารถขึ้นลงได้เร็วพอที่จะส่งผลกระทบต่อราคาน้ำมันทั่วโลก แทบจะเป็นไปไม่ได้เลยที่จะคิดว่าก๊าซธรรมชาติในอนาคตอันใกล้จะมีผลเช่นเดียวกัน

สิ่งเหล่านี้ล้วนเป็นความเสี่ยงที่ประเมินได้ยาก แต่คุณควรคำนึงถึงความเสี่ยงเหล่านั้นด้วย

ตำแหน่งของเชลล์ในพื้นที่ก๊าซธรรมชาติเหลว ที่มาของรูปภาพ: Royal Dutch Shell plc.

หนี้และกระแสเงินสด
การเผาไหม้เงินสดและหนี้สินที่มากเกินไปนั้นสามารถวัดปริมาณได้มากกว่า ตัวอย่างเช่น เช่นเดียวกับบริษัทพลังงานยักษ์ใหญ่อื่นๆ เชลล์ได้ส่งเงินสดมากกว่าที่นำเข้ามาเพื่อรักษาเงินปันผลและการใช้จ่ายด้านทุน ภาระหนี้ของบริษัทเพิ่มขึ้น 50% หลังจากข้อตกลง BG ไม่ได้ช่วยสถานการณ์เช่นกัน

ในไตรมาสที่สี่ เชลล์สร้างรายได้ประมาณ 9 พันล้านดอลลาร์จากกิจกรรมการดำเนินงาน แต่รวมกำไรพันล้านดอลลาร์จากการขายสินทรัพย์ ใช้จ่ายประมาณ 8 พันล้านดอลลาร์ในการจ่ายเงินปันผลและโปรแกรมการใช้จ่ายด้านทุนที่ลดลงมาก ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยของเชลล์เพิ่มขึ้นกว่าเท่าตัวเมื่อเทียบเป็นรายปีในไตรมาสที่สี่เป็นประมาณ 1.1 พันล้านดอลลาร์ไม่ได้ช่วยอะไร

แผนเกมคือการขายทรัพย์สินมูลค่าประมาณ 30 พันล้านดอลลาร์โดยประสบความสำเร็จในช่วงต้นของความพยายามนั้น แต่ถ้าบริษัทพบว่าไม่สามารถขายสินทรัพย์ได้เร็วเท่าที่ต้องการ ไม่ได้ราคาตามที่หวัง หรือดีลตกลงไป ดอกเบี้ยจ่ายจะยังคงอยู่ในระดับสูง และสร้างแรงกดดันต่อกระแสเงินสดที่เชลล์ต้องจ่ายต่อไป เงินปันผล. และนี่จะเป็นความพยายามทีละน้อยด้วยข้อตกลงในช่วงหลักพันล้านที่ระดับบน

การใช้ต้นทุนดอกเบี้ยไตรมาสที่สี่เป็นอัตราดำเนินการ ดูเหมือนว่าค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยของเชลล์จะอยู่ที่ประมาณ 5.4% ดังนั้นการขายทรัพย์สินมูลค่าประมาณ 5 พันล้านดอลลาร์ในปัจจุบันที่เสร็จสิ้นแล้วจะช่วยประหยัดดอกเบี้ยของบริษัทได้ประมาณ 270 ล้านดอลลาร์ต่อปี นับเป็นข่าวดีและจะช่วยให้นักลงทุนมั่นใจได้ว่าเงินปันผลจะปลอดภัย แต่ก็ยังใกล้ไม่พอเนื่องจากเงินปันผล (ซึ่งเพียงอย่างเดียวทำให้ บริษัท เสีย 9.7 พันล้านดอลลาร์ในปี 2559) และการใช้จ่ายด้านทุนกำลังกินกระแสเงินสดจากการดำเนินงานของ บริษัท ทั้งหมด

มีปัญหาสองประการที่นี่ ประการแรก เนื่องจากบริษัทยังคงเผาไหม้ด้วยเงินสด เงินทั้งหมดที่ได้จากการขายสินทรัพย์อาจไม่นำไปชำระหนี้ อาจจำเป็นต้องใช้กองทุนเพื่อการจ่ายเงินปันผลและรายจ่ายฝ่ายทุน ซึ่งจะทำให้การแก้ไขงบดุลล่าช้าและกดดันการจ่ายเงินปันผล อันที่จริงเงินปันผลจ่ายในสต็อกแล้วบางส่วนเพื่อให้เชลล์สามารถรักษาเงินสดไว้ได้

RDS.B เงินสดจากการดำเนินงาน (รายไตรมาส)ข้อมูลโดยการYCharts

ประการที่สอง ไม่มีที่อื่นมากมายที่จะหาเงินสด เช่นเดียวกับบริษัทอื่นๆ เชลล์ได้ปรับลดการใช้จ่ายด้านทุนอย่างมีนัยสำคัญแล้ว (รายการบรรทัดนี้ในงบกระแสเงินสดต่ำกว่าในปี 2014 ถึง 45%) การตัดลึกเกินไปและรักษาระดับการผลิตในปัจจุบันอาจกลายเป็นปัญหาได้ นับประสาการเติบโตของการผลิตเพียงอย่างเดียว และอาจมี upside ที่จำกัดจากการลดต้นทุน เนื่องจากเป็นจุดสนใจของอุตสาหกรรมพลังงานตั้งแต่กลางปี ​​2014 ราคาพลังงานที่สูงขึ้นสามารถช่วยประหยัดเวลาได้ แต่ยุคฟื้นฟูศิลปวิทยาด้านพลังงานของสหรัฐฯ แนะนำว่าน่าจะเป็นการดีที่สุดที่จะสมมติว่าราคาปัจจุบันอยู่ที่นี่ กล่าวอีกนัยหนึ่งการตัดแต่งหนี้เป็นคันโยกขนาดใหญ่

ใกล้แต่ยังไม่ถึง
บริษัทครอบคลุมการจ่ายเงินปันผลและทุนอย่างคร่าวๆ ในไตรมาสที่สี่ด้วยเงินสดจากการดำเนินงาน ดังนั้นจึงมีเหตุผลที่จะหวังอย่างที่ฉันเป็น ที่เชลล์สามารถสนับสนุนการจ่ายเงินปันผลต่อไปได้แม้ในสภาพแวดล้อมของราคาพลังงานในปัจจุบัน แต่จำเป็นต้องเริ่มลดหนี้และลดต้นทุนดอกเบี้ยหากต้องการเก็บเงินปันผลหรือเพิ่มในระยะยาว การขายทรัพย์สินที่ประกาศจนถึงขณะนี้เป็นเพียงเล็กน้อยมากกว่าเงินดาวน์ที่ให้ห้องเลื้อยเพิ่มเติม

ในท้ายที่สุด หากเชลล์ไม่สามารถรักษาสัญญาซื้อขายสินทรัพย์ได้ทันท่วงที การจ่ายเงินปันผลก็อาจทำให้เสียชีวิตได้ในที่สุด ฉันไม่ได้คาดหวัง แต่คุณควรตระหนักถึงความเสี่ยง

10 หุ้นที่เราชอบมากกว่า Royal Dutch Shell (B Shares)เมื่ออัจฉริยะด้านการลงทุน David และ Tom Gardner มีเคล็ดลับหุ้นก็สามารถจ่ายให้ฟังได้ ท้ายที่สุด จดหมายข่าวที่พวกเขาใช้มานานกว่าทศวรรษMotley Stock Advisorได้เพิ่มตลาดเป็นสามเท่า*

David และ Tom เพิ่งเปิดเผยสิ่งที่พวกเขาเชื่อว่าเป็นหุ้นที่ดีที่สุด 10 ตัวสำหรับนักลงทุนที่จะซื้อตอนนี้… และ Royal Dutch Shell (B Shares) ก็ไม่ใช่หนึ่งในนั้น! ถูกแล้ว — พวกเขาคิดว่า 10 หุ้นนี้น่าซื้อมากกว่าหุ้นของCelldex Therapeuticsเทคโนโลยีชีวภาพระยะคลินิกถูกปิดล้อมในระหว่างการขายออกทั่วไปที่ส่งผลกระทบต่ออุตสาหกรรมทั้งหมดเพื่อเริ่มต้นปี จากนั้นในต้นเดือนเมษายน ผู้สมัครยารายแรกที่เข้าสู่ระยะที่ 3 ล้มเหลวในการเอาชนะมาตรฐานการดูแล และหุ้นของยานี้ก็ถูกตอกย้ำมากขึ้นไปอีก

ไม่มีนักลงทุนคนใดควรปฏิบัติตามการกระทำของมหาเศรษฐีอย่างไร้เหตุผล แต่ The Motley Fool คอยจับตาดูพวกเขาหลายๆ คนเพื่อให้แน่ใจว่าเราจะไม่พลาดสิ่งสำคัญ กองทุนมหาเศรษฐีห้าแห่งที่เราติดตามซื้อหุ้น Celldex กว่า 3.3 ล้านหุ้นในไตรมาสแรก ซึ่งทำให้หุ้นที่มีความเสี่ยงและถูกตีราคานี้น่าสนใจเป็นพิเศษ

เรามาดูผู้สมัครยารายใหม่ของบริษัทที่ไม่เคยล้มเหลว รวมถึงตัวเลขอื่นๆ เพื่อดูว่ามันสมเหตุสมผลหรือไม่ที่จะติดตามมหาเศรษฐีเหล่านี้

มาแรงแต่ยังถูก
แม้ว่า Celldex Therapeutics จะดึงดูดความสนใจจากมหาเศรษฐีบางคน แต่ฉันเรียกมันว่า

ณ สิ้นเดือนมีนาคม Celldex รายงานสินทรัพย์หมุนเวียน ซึ่งโดยทั่วไปแล้วสินทรัพย์เหล่านั้นจะเป็นเงินสดภายใน 12 เดือน ซึ่งมีมูลค่า 261 ล้านดอลลาร์ แม้หลังจากการไต่ระดับของหุ้นเมื่อเร็วๆ นี้ ฉันคิดว่ามูลค่าตามราคาตลาดของบริษัทประมาณ 449 ล้านดอลลาร์นั้นประเมินมูลค่ายาที่พัฒนาต่ำเกินไปอย่างรุนแรง ซึ่งหนึ่งในนั้นอยู่ในการทดลองที่อาจนำไปสู่การอนุมัติ

ความหวังสำหรับประชากรที่ด้อยโอกาส
ผู้สมัครหลักของ Celldex คือ Glembatumumab vedotin (เดิมชื่อ CDX-011 และชื่อเล่นว่า Glembat ด้วยความรัก) อยู่ในการทดลองระยะที่ 2b สำหรับการรักษาโรคมะเร็งเต้านม 3 เท่า ซึ่งเป็นส่วนย่อยของโรคที่ไม่มีเป้าหมายเซลล์เนื้องอกสามเซลล์ที่มีอยู่ การบำบัดใช้ประโยชน์ หากการฉายรังสี การผ่าตัด และเคมีบำบัดตามปกติไม่ได้ผล ผู้หญิงที่เป็นโรคนี้จะไม่สามารถรักษาได้

แหล่งที่มาของรูปภาพ: Celldex Therapeutics

การวินิจฉัยโรคทางสามทางลบเกิดขึ้นในผู้หญิงประมาณ 10% ถึง 15% ของผู้หญิงที่เป็นมะเร็งเต้านมทั่วโลก – ปัจจุบันมีประชากรประมาณ 170,000 คน เมื่อเดือนเมษายนที่ผ่านมา Celldex รายงานผลจากการศึกษาผู้ป่วย 124 คนที่ชื่อ “Emerge” ชี้ให้เห็นว่าหลายคน อาจมีตัวเลือกในปีหน้า

Glembat เป็นคอนจูเกตของยาแอนติบอดี หรือโปรตีนที่มองหา gpNMB ที่ด้านหนึ่ง ติดอยู่กับยาเคมีบำบัดที่มีความเข้มข้นสูง ซึ่งเป็นชิ้นส่วนเรืองแสงที่เป็นลางร้ายในภาพ อีกด้านหนึ่ง เมื่อด้านโปรตีนจับกับ gpNMB ก็จะเชิญเข้าไปข้างในเหมือนม้าโทรจันที่ทำลายเซลล์มะเร็งจากภายใน

ดูเหมือนว่า gpNMB จะแสดงออกมามากเกินไปบนพื้นผิวของเซลล์มะเร็งเต้านม และเนื้องอกประเภทอื่นๆ ด้วย การทดลอง Emerge ได้ลงทะเบียนผู้ป่วยมะเร็งเต้านมขั้นสูงที่ได้รับการบำบัดล่วงหน้าอย่างหนัก 124 รายที่มีเนื้องอกที่แสดงออก gpNMB มากเกินไป จากนั้นจึงสุ่มให้เป็นกลุ่มที่ได้รับ Glembat หรือเคมีบำบัดที่ผู้วิจัยเลือกใช้

Glembat ไม่ได้มีประสิทธิภาพเหนือกว่าการเลือกคีโมของผู้วิจัยในกลุ่มทั้งกลุ่มอย่างมากพอที่จะถือว่ามีนัยสำคัญทางสถิติ อย่างไรก็ตาม ในกลุ่มผู้ป่วยมะเร็งเต้านม 3 ราย พบว่าอัตราการรอดชีวิตที่ปราศจากการลุกลามและการรอดชีวิตโดยรวมดีขึ้นมากจนถือว่ามีนัยสำคัญอย่างมาก

ข้อตกลงแห่งศตวรรษ?
Celldex เข้าซื้อกิจการ Glembat ในปี 2552 ด้วยการเข้าซื้อกิจการ CuraGen มูลค่า 93.5 ล้านดอลลาร์ ซึ่งมีเงินสดคงเหลืออยู่ที่ 53.5 ล้านดอลลาร์เมื่อปิดดีล และเพิ่ม CEO ของ CuraGen ดร. Timothy Shannon ถึงคณะกรรมการของ Celldex หากผลลัพธ์ก่อนหน้าของ Glembat ได้รับการยืนยันในการทดลองใช้ “Metric” ซึ่งคาดว่าจะเสร็จสิ้นการลงทะเบียนภายในสิ้นปีนี้ Celldex ตั้งใจที่จะยื่นใบสมัคร

หาก Glembat ได้รับการอนุมัติ ประชากรมะเร็งเต้านมที่มีผลลบสามเท่าเพียงลำพังสามารถผลักดันให้ยาดังกล่าวมียอดขาย 1 พันล้านดอลลาร์ต่อปี ซึ่งเป็นดินแดนที่ “โด่งดัง” การทดลองที่สนับสนุนโดยผู้วิจัยในโรคมะเร็งบางชนิดที่หายาก และการตรวจสอบมะเร็งผิวหนังที่กำลังดำเนินอยู่ สามารถขยายการใช้งานให้ดียิ่งขึ้นไปอีก

การซื้อ CuraGen ของ Celldex อาจเป็นข้อตกลงแห่งศตวรรษ หาก Glembat ประสบความสำเร็จ มันจะให้ทรัพยากรแก่ Celldex เพื่อพัฒนาสินทรัพย์ไปป์ไลน์อื่นๆ มันเร็ว แต่ Celldex ของภูมิคุ้มกันเนื้องอกผู้สมัคร varlilumab เป็นในการศึกษาร่วมกับBristol-Myers Squibb ‘s Opdivo และโรช ‘ s เมื่อเร็ว ๆ นี้ได้รับการอนุมัติ Tecentriq หากชุดค่าผสมเหล่านี้หรือคะแนนของผู้สมัครในระยะก่อนหน้าของ Celldex นี่อาจกลายเป็นหนึ่งในหุ้นที่มีผลงานดีที่สุดในพอร์ตการลงทุนของผู้จัดการเงินมหาเศรษฐีเหล่านี้

อยู่ในความสงบและกระจายตัว
ก่อนที่คุณจะตื่นเต้นและโหลดหุ้น Celldex มากเกินไป สิ่งสำคัญคือต้องสังเกตว่าความสำเร็จนั้นยังห่างไกลจากความแน่นอน ซึ่งเป็นสิ่งที่มหาเศรษฐีที่เพิ่งซื้อหุ้นไปดูเหมือนจะเข้าใจ การซื้อที่ใหญ่ที่สุดมาจาก Millennium Management ซึ่งเป็นกองทุนที่จัดการโดย Israel Englander มิลเลนเนียมจำนวน 2.55 ล้านหุ้นที่หยิบขึ้นมาในไตรมาสแรกทำให้น้ำหนักของ Celldex เพิ่มขึ้นเพียง 2.41% ของพอร์ตทั้งหมด ณ สิ้นเดือนมีนาคม

เทคโนโลยีชีวภาพระยะคลินิกมีความเสี่ยงไม่ว่าจะดูมั่นใจแค่ไหน ประสิทธิภาพในขั้นการค้านั้นแทบจะคาดเดาไม่ได้เหมือนกับการทดลองทางคลินิก ในขณะที่ทุกสิ่งที่มองเห็นได้ ณ จุดนี้กรีดร้องว่า “ซื้อ” ฉันจะไม่เดิมพันฟาร์มนี้ – หรือเทคโนโลยีชีวภาพอื่น ๆ สำหรับเรื่องนั้น

ตลาดสำหรับรถเก๋งได้รับยากเมื่อเร็ว ๆ นี้ แต่ Chevy Malibu ใหม่สำหรับปี 2016 มียอดขายเพิ่มขึ้น 11% ในเดือนพฤษภาคม และ GM กล่าวว่าสามารถขายได้มากขึ้นหากเสบียงไม่เพียงพอ ที่มาของภาพ: เจเนอรัล มอเตอร์ส

เจนเนอรัล มอเตอร์สกล่าวเมื่อวันพุธว่ายอดขายในสหรัฐฯ ลดลง 18% ในเดือนพฤษภาคม ความพยายามในการเปลี่ยนแปลงหลายปีของนายพลเริ่มที่จะสูญเสียไอน้ำหรือไม่?

GM พูดถึงยอดขายที่ลดลง
GM ระบุว่าการลดลงมาจากปัจจัยสามประการ

ประการแรก อย่างที่นักวิเคราะห์หลายคนคาดการณ์ไว้ปฏิทินที่พลิกผันทำให้การเปรียบเทียบปีต่อปีเป็นเรื่องที่น่ากังวล: พฤษภาคม 2016 มีวันหยุดสุดสัปดาห์น้อยกว่าเดือนพฤษภาคมปี 2015 หนึ่งวัน หรือ “วันขาย” น้อยกว่าสองวันในศัพท์แสงของอุตสาหกรรม นั่นเป็นสิ่งสำคัญ: มีรถใหม่จำนวนมากขายในวันหยุดสุดสัปดาห์ เมื่อคนที่ทำงานระหว่างสัปดาห์มีเวลาไปเยี่ยมดีลเลอร์และทดลองขับ คู่แข่งส่วนใหญ่ของ GM ประกาศยอดขายที่ลดลงในเดือนพฤษภาคม และส่วนใหญ่มาจากปฏิทิน

ประการที่สอง GM ได้ลดยอดขายในกลุ่มรถเช่าเป็นเวลาหลายเดือน ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของความพยายามของ CEO Mary Barra ในการเพิ่มอัตรากำไร การขายกองเรือเช่าสร้างปัญหาด้วยเหตุผลสองประการ: ประการแรก มักจะมีอัตรากำไรต่ำ และประการที่สอง รถยนต์ที่ขายให้กับกลุ่มรถเช่าจะกดดันราคารถยนต์มือสองเมื่อขายออกไปหลายเดือนต่อมา

GM ค่อนข้างจะมุ่งความสนใจไปที่โรงงานที่ยุ่งอยู่กับการผลิตรถยนต์เพื่อการขายปลีกที่มีกำไรสูงขึ้น และสามารถใช้การปรับปรุงราคารถยนต์มือสองเพื่อช่วยให้บริษัทการเงินเสนอข้อตกลงการเช่าซื้อที่ดีขึ้นได้ การส่งมอบของ GM ไปยังฟลีทเช่าลดลงเกือบ 22,000 คันหรือ 49% ในเดือนพฤษภาคม หากยอดขายค่าเช่าของ GM ทรงตัวเมื่อเทียบเป็นรายปี ยอดขายโดยรวมจะลดลง 10.5% ในเดือนที่แล้ว

แต่ถึงอย่างนั้น 10.5% ก็แย่กว่าที่คู่แข่งของ GM หลายๆ คนโพสต์ไว้ จีเอ็มกล่าวว่าอุปทานของผลิตภัณฑ์ใหม่ล่าสุด (และเป็นที่ต้องการมากที่สุด) บางรายการมีปริมาณจำกัดอย่างผิดปกติ จีเอ็มถูกบังคับให้ระงับการผลิตที่โรงงานสี่แห่งในเดือนเมษายน เนื่องจากการขาดแคลนชิ้นส่วนที่เกิดจากความเสียหายต่อโรงงานของซัพพลายเออร์รายสำคัญ ผลิตภัณฑ์ที่ผลิตในโรงงานเหล่านั้น ได้แก่ รถเอสยูวี Cadillac XT5 ใหม่ทั้งหมด และรถเก๋ง Chevrolet Malibu และ Cruze ใหม่ทั้งหมด โรงงานทั้งสี่แห่งได้เปิดขึ้นอีกครั้งตั้งแต่นั้นมาแต่จะใช้เวลาสักระยะหนึ่งในการผลิตที่สูญหาย

GM ทำอย่างไร?
ตัวเลขของ GM ไม่ได้เลวร้ายนัก และเมื่อสมดุลแล้ว ผลลัพธ์ก็บ่งชี้ว่านายพลยังคงเดินหน้าในการทำกำไรในไตรมาสที่สองที่แข็งแกร่ง

สำหรับผู้เริ่มต้น ยอดขายหนึ่งในผลิตภัณฑ์ที่ทำกำไรได้มากที่สุดของ GM นั่นคือกลุ่มผลิตภัณฑ์รถกระบะ Chevrolet Silverado ขนาดเต็ม เพิ่มขึ้น 10.6% แม้จะมี “วันขาย” ที่สูญเสียไป จีเอ็มกล่าวว่า SUV ที่ใช้รถบรรทุกขนาดใหญ่และทำกำไรได้มหาศาลทั้งหมดของ GM มียอดขายเพิ่มขึ้นจากการขายปลีก GM กล่าว กลุ่มนั้นรวมถึง Chevy Tahoe และ Suburban, GMC Yukon และ Yukon XL และ Escalade ของ Cadillac

รถยนต์ SUV แบบครอสโอเวอร์ที่มียอดขายสูงบางรุ่นของจีเอ็มก็มีกำไรเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบปีต่อปี ยอดขายรถเอสยูวี Encore ขนาดเล็กที่ได้รับความนิยมอย่างล้นหลามของบูอิคเพิ่มขึ้น 21% และรถครอสโอเวอร์รุ่น Enclave ขนาดใหญ่ของแบรนด์มียอดขายเพิ่มขึ้น 23% Chevy Equinox ขนาดกลางสามารถเพิ่มขึ้นเกือบ 30% เมื่อเทียบเป็นรายปี

เช่นเดียวกับคู่แข่งส่วนใหญ่ของ GM ยอดขายรถยนต์ได้รับผลกระทบเนื่องจากผู้ซื้อจำนวนมากขึ้นเรื่อยๆ ย้ายไปยัง SUV และรถบรรทุก รถซีดาน Cadillac และ Buick ของ GM ทั้งหมดมีการลดลงเมื่อเทียบปีต่อปี เช่นเดียวกับ Chevy Impala ขนาดปกติที่ได้รับการยกย่องเป็นอย่างดี แต่ GM ไม่ได้ล้อเล่นเกี่ยวกับความต้องการรถ Chevy Malibu ขนาดกลางรุ่นใหม่ทั้งหมด แม้ว่าการผลิตจะหยุดชะงัก และแม้ว่าผู้บริโภคจะมีแนวโน้มสูงที่เลิกใช้รถเก๋ง (และถึงแม้จะเป็นตามปฏิทินก็ตาม) ยอดขายของมาลิบูก็เพิ่มขึ้นเพียง 11%

สิ่งที่ผู้เชี่ยวชาญคิด
Karl Brauer นักวิเคราะห์อาวุโสของKelley Blue Bookยังคิดว่าผลลัพธ์ของ May ดูดีสำหรับ GM เมื่อดูในบริบท “เป็นการง่ายที่จะดูยอดขายรวมของ GM ในเดือนพฤษภาคม และถือว่าผู้ผลิตรถยนต์ประสบปัญหา” Brauer กล่าว

ผลลัพธ์: GM ให้ความสำคัญกับผลกำไรมากกว่ายอดขายทั้งหมด
เป็นเวลากว่าหนึ่งปีแล้วที่ Barra ได้กล่าวว่าขณะนี้ GM ให้ความสำคัญกับผลกำไรมากกว่ายอดขายหรือส่วนแบ่งการตลาดที่ได้รับชัยชนะ นั่นเป็นการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่จากวิธีการทำสิ่งต่าง ๆ ของ GM แบบเก่า และสำหรับผู้ถือหุ้นแล้ว มันควรจะเป็นสิ่งที่น่ายินดี

ยอดขายของ GM ที่ลดลงในเดือนพฤษภาคมดูหดหู่ในแวบแรก ไม่แปลกใจเลยที่หุ้นร่วงแรงหลังมีข่าวประกาศ แต่ฉันคิดว่ามันจะฟื้นตัวอย่างรวดเร็วเมื่อนักลงทุนเข้าใจข่าวและบริบท หาก GM ประกาศยอดค้าปลีกที่ดีในเดือนมิถุนายน (และฉันพนันได้เลยว่ามันจะเป็นเช่นนั้น) คาดว่าทั้งหมดนี้จะถูกลืมอย่างรวดเร็ว

น้ำมันดิบลุกเป็นไฟในช่วงสองสามเดือนที่ผ่านมา โดยเพิ่มขึ้นเกือบสองเท่าจากจุดต่ำสุดในช่วงกลาง 20 ดอลลาร์ในเดือนกุมภาพันธ์ การพุ่งขึ้นอย่างดุเดือดจากจุดต่ำสุดหมายความว่าเงินที่ง่ายหายไปซึ่งเป็นสาเหตุที่นักลงทุนต้องระมัดระวังในการเลือกหุ้นน้ำมันที่จะซื้อมากขึ้น ยังคงมีความเสี่ยงอยู่มากในภาคธุรกิจนี้ เนื่องจากหนี้ที่ท่วมท้นผู้ผลิตหลายราย และศักยภาพที่น้ำมันจะเพิ่มขึ้นในช่วงที่ผ่านมาอาจระเหยไป

ความเสี่ยงด้านเครดิตยังคงสูง
การตกต่ำของตลาดน้ำมันในช่วงสองปีที่ผ่านมาทำให้สิ่งหนึ่งที่ชัดเจน: หนี้และน้ำมันไม่ปะปนกัน ตลอดเดือนเมษายน ผู้ผลิตน้ำมัน 69 รายต้องล้มละลายหลังจากถูกกดดันให้หนี้ท่วมถึง 34.4 พันล้านดอลลาร์ ผู้ผลิตอีกหลายรายประกาศล้มละลายไปแล้วในเดือนพฤษภาคม ซึ่งส่งผลกระทบต่อจุดอ่อนที่สุดในภาคธุรกิจ

โดยรวมแล้ว นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าผู้ผลิต 175 ราย หรือหนึ่งในสามของภาคส่วนทั้งหมด กำลังเผชิญกับความเสี่ยงจากการล้มละลายที่สูงขึ้น โดยมีมูลค่ามากกว่า 70 พันล้านดอลลาร์จากตลาดพันธบัตรพลังงานที่ให้ผลตอบแทนสูงมูลค่า 400 พันล้านดอลลาร์ที่มีความเสี่ยงที่จะถูกผิดนัด พูดได้คำเดียวว่า เรายังไม่เห็นจุดสิ้นสุดของขบวนพาเหรดล้มละลายของบริษัทพลังงาน

เนื่องจากความเสี่ยงจากการล้มละลายที่สูงขึ้น นักลงทุนควรหลีกเลี่ยงผู้ผลิตที่มีเครดิตที่มีความเสี่ยง ตัวอย่างเช่นWhiting Petroleumผู้ผลิตหินดินดานชั้นนำของ Bakken มีอันดับความน่าเชื่อถือที่Moody’sปรับลดอันดับความน่าเชื่อถือลง 5 ระดับเมื่อต้นปีนี้ เนื่องจากมีภาระหนี้จำนวนมาก อันดับเครดิตถูกลดเหลือ Caa1 ซึ่งหมายความว่าบริษัทกำลังเผชิญกับความเสี่ยงจำนวนมาก และขึ้นอยู่กับเงื่อนไขที่เอื้ออำนวยเพื่อให้เป็นไปตามภาระผูกพันทางการเงิน

แหล่งที่มาของรูปภาพ: Pioneer Natural Resources, Sands Weems

นักลงทุนควรหลีกเลี่ยงผู้ผลิตที่มีเงินกู้สูงในวงเงินสินเชื่อหรือครบกำหนดของหนี้ที่ใกล้จะถึง แนวหน้าทรัพยากรธรรมชาติพอดีเข้าไปในกลุ่มหลัง: บริษัท เพิ่งเห็นฐานกู้ยืมเงินกับการตัดวงเงินสินเชื่อด้านล่างกู้ยืมที่โดดเด่น

Vanguard Natural Resources จำเป็นต้องจ่ายเงินเดือนละ 6 ครั้งเท่ากันเพื่อแก้ไขข้อบกพร่องนี้ ในขณะที่ Vanguard Natural Resources มีเงินสดและคาดการณ์กระแสเงินสดในการชำระเงินเหล่านี้ แต่ก็ต้องเผชิญกับการกำหนดฐานการกู้ยืมใหม่ในช่วงฤดูใบไม้ร่วง

ในทางกลับกัน Chesapeake Energyมีระยะเวลาครบกำหนดของหนี้ระยะสั้นจำนวนหนึ่งที่ต้องแก้ไข ในขณะที่บริษัทมีความคืบหน้าในการลดหนี้ โดยเสร็จสิ้นการแลกเปลี่ยนหนี้เป็นทุนสองครั้งในเดือนที่ผ่านมา ความคืบหน้านั้นมีค่าใช้จ่ายสูง อันที่จริง Chesapeake Energy ต้องแยกหุ้นออกมากกว่า 10% เพื่อแลกกับการลดหนี้สุทธิเพียง 4% มีแนวโน้มว่าจะมีการเจือจางเพิ่มเติมซึ่งอาจกดดันให้หุ้นของเชสพีกลดลง

พื้นฐานยังคงสั่นคลอน
เหตุผลสำคัญที่ทำให้ความกังวลด้านสินเชื่อยังคงดำเนินต่อไปนั้นเนื่องมาจากความเป็นไปได้ที่ราคาน้ำมันดิบนั้นยังไม่มีเสถียรภาพ นั่นเป็นเพราะว่าเมื่อราคาน้ำมันสูงขึ้น มันเพิ่มความกระหายให้ผู้ขุดเจาะกลับมาทำกิจกรรมขุดเจาะต่อไป ซึ่งอาจเพิ่มอุปทานให้กับตลาดน้ำมันที่ยังอิ่มตัวได้

ตัวอย่างเช่น แผนเริ่มต้นของ Whiting Petroleum สำหรับปี 2559 คือการหยุด fracking ภายในสิ้นไตรมาสปัจจุบันเนื่องจากขาดเงินทุน อย่างไรก็ตาม บริษัทสามารถจัดหานักลงทุนทางการเงินได้ 65% ของต้นทุนในการพัฒนาหลุม 44 หลุม ด้วยเหตุนี้ บริษัทจึงวางแผนที่จะสร้างบ่อน้ำเพิ่ม 44 หลุมในปีนี้ ซึ่งจะช่วยเพิ่มผลผลิตให้สูงกว่าประมาณการเบื้องต้น นอกจากนี้ ด้วยราคาน้ำมันตอนนี้ที่สูงกว่า 50 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลกระแสเงินสดและผลตอบแทนของ Whiting จะพุ่งสูงขึ้นทำให้มีแรงจูงใจมากขึ้นที่จะเจาะบ่อน้ำเพิ่ม

ในขณะที่ผู้ผลิตบางคนรวมทั้งผู้บุกเบิกทรัพยากรธรรมชาติได้ทำให้มันชัดเจนว่าพวกเขาวางแผนที่จะเร่งกิจกรรมการขุดเจาะน้ำมันครั้งเดียวรักษาสูงกว่า $ 50 ต่อบาร์เรล อันที่จริง Pioneer Natural Resources สามารถเพิ่มแท่นขุดเจาะเพิ่มอีก 5-10 แท่น เมื่อมั่นใจว่าน้ำมันจะอยู่เหนือ 50 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งจะทำให้แท่นขุดเจาะปัจจุบันเพิ่มขึ้นเกือบสองเท่า อย่างไรก็ตาม เนื่องจากผู้ผลิตอย่าง Pioneer Natural Resources และ Whiting Petroleum เพิ่มผลผลิตเหนือประมาณการเบื้องต้น อุปทานจะเพิ่มขึ้น พวกเขาสามารถเพิ่มขึ้นเกินคาดและส่งผลกระทบต่อราคาน้ำมัน

ซื้อกลับบ้านนักลงทุน
แม้ว่าราคาน้ำมันจะปรับตัวขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ แต่ก็ยังมีความเสี่ยงในภาคน้ำมันอยู่มาก ด้วยเหตุนี้ นักลงทุนที่ต้องการซื้อหุ้นน้ำมันจึงจำเป็นต้องหลีกเลี่ยงบริษัทที่มีงบดุลที่อ่อนแอ พวกเขาไม่เพียงแต่เผชิญกับความเสี่ยงด้านเครดิตที่สูงขึ้น แต่ยังมีความเป็นไปได้สูงที่ราคาน้ำมันจะไม่ลดลง

ทางออกที่ดีกว่าคือการยึดติดกับผู้ผลิตรายใหญ่ที่มีการลงทุน บริษัทเหล่านี้มีความแข็งแกร่งทางการเงินในการรับมือกับพายุราคาน้ำมันอีกครั้งแม้ว่าเขาจะไม่ใช่ผู้สนับสนุนทรัมป์ แต่วอร์เรน บัฟเฟตต์ก็แสดงให้เห็นอย่างชัดเจนว่าเขาไม่กังวลมากนักเกี่ยวกับผลกระทบของการเป็นประธานาธิบดีของโดนัลด์ ทรัมป์ ที่มีต่อธุรกิจของเบิร์กเชียร์ แฮททาเวย์ (NYSE: BRK-B) (NYSE: BRK-A) หรือ เกี่ยวกับอนาคตของอเมริกาโดยทั่วไป นี่คือเหตุผลที่บัฟเฟตต์ไม่นอนมากเกินไปเกี่ยวกับผลการเลือกตั้งประธานาธิบดี – และทำไมคุณถึงไม่ควรเช่นกัน

ให้ชัดเจน: บัฟเฟตต์สนับสนุนคลินตัน
วอร์เรน บัฟเฟตต์ สนับสนุนประธานาธิบดีฮิลลารี คลินตันอย่างเปิดเผยและซ้ำแล้วซ้ำเล่า ฉันไม่ต้องการให้ใครคิดว่าฉันหมายถึงบัฟเฟตต์ต้องการให้ทรัมป์เป็นประธานาธิบดี

ในเดือนธันวาคม 2558 บัฟเฟตต์รับรองคลินตันในงานหนึ่งที่โอมาฮา พร้อมเรียกร้องให้ขึ้นภาษีสำหรับผู้มีรายได้สูงสุด ผู้มีรายได้สูงสุด 400 อันดับแรกทำเงินได้มากกว่าที่พวกเขาทำในปี 1992 ถึง 7 เท่า แต่จ่ายอัตราภาษีที่ต่ำกว่าที่พวกเขาทำในเวลานั้นหนึ่งในสามตามสถิติที่บัฟเฟตต์แบ่งปัน

จากนั้นในวิดีโอเดือนมีนาคม 2016 บัฟเฟตต์ได้เสนอข้อมูลเชิงลึกเพิ่มเติมเกี่ยวกับเหตุผลที่อยู่เบื้องหลังการรับรองของเขา เขาชี้ให้เห็นว่าจีดีพีที่แท้จริงต่อเมืองหลวงในสหรัฐอเมริกานั้นมากกว่าในปี 1930 ถึง 6 เท่าในปีที่เขาเกิด และถึงแม้จะมีการเติบโตแบบนั้น คนอเมริกัน 15% ยังคงยากจน และหลายคนที่ทำงาน 40 ชั่วโมงต่อสัปดาห์ก็ไม่สามารถให้คุณภาพชีวิตที่ดีแก่ครอบครัวของพวกเขาได้ ข้อเท็จจริงที่บัฟเฟตต์พบว่ายอมรับไม่ได้อย่างชัดเจน ข้อความและเหตุผลในการรับรองของเขาคือคลินตันเป็นผู้สมัครที่ดีที่สุดเพื่อให้แน่ใจว่าอเมริกาทำงานให้กับผู้ที่เต็มใจทำงาน

อเมริกาแข็งแกร่งกว่าประธานาธิบดีคนใดคนหนึ่ง
ในจดหมายฉบับล่าสุดของเขาที่ส่งถึงผู้ถือหุ้น Berkshire Hathaway บัฟเฟตต์ได้แสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับรอบการเลือกตั้ง และดูเหมือนว่าผู้สมัครทุกคนจะไม่ยอมหยุดพูดถึงปัญหาทั้งหมดของประเทศได้อย่างไร

โดยสรุปแล้ว บัฟเฟตต์กล่าวว่าอเมริกาจะดี แม้จะมีการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ช้ากว่าที่ควรจะเป็น บัฟเฟตต์กล่าวว่า “เป็นเวลา 240 ปีแล้วที่เดิมพันกับอเมริกาผิดพลาดอย่างมหันต์ และตอนนี้ไม่ใช่เวลาเริ่มต้น”

ในระหว่างการประชุมประจำปีของเบิร์กเชียร์ในช่วงปลายเดือนเมษายน บัฟเฟตต์ถูกถามโดยตรงว่าจะเกิดอะไรขึ้นกับสหรัฐฯ เศรษฐกิจโดยทั่วไป และเบิร์กเชียร์ภายใต้ตำแหน่งประธานาธิบดีของโดนัลด์ ทรัมป์

ในขณะที่บัฟเฟตต์ไม่ได้เสนอการคาดการณ์เฉพาะเจาะจง ธีมโดยรวมของคำตอบของเขาคืออเมริกาและเบิร์กเชียร์ แฮททาเวย์จะไม่เป็นไรไม่ว่าใครจะชนะ เขาชี้ให้เห็นว่าบริษัทได้ดำเนินการอย่างมีกำไรภายใต้สภาวะทางการเมืองที่ไม่เอื้ออำนวยมาก่อน โดยกล่าวว่า “เราได้ดำเนินการภายใต้การควบคุมราคา เรามีภาษีของรัฐบาลกลาง 52% ที่ใช้กับรายได้ของเรา… เขากล่าวต่อไปว่าหากโดนัลด์ ทรัมป์หรือฮิลลารี คลินตันชนะ เบิร์กเชียร์ก็ทำได้ดี

บรรทัดล่างสุดโง่เขลา
แม้ว่าหลายคนไม่เห็นด้วยกับชื่อที่อยู่ในรายชื่อ แต่คนอเมริกันแทบทุกคนก็เห็นด้วยว่าเราเคยมีผู้นำที่ไม่ดีมาก่อน และเราได้จัดการเพื่อเพิ่มผลิตภาพและประสบความสำเร็จในระยะยาว แม้จะมีสภาพอากาศทางการเมืองและเศรษฐกิจก็ตาม Berkshire Hathaway โดยเฉพาะอย่างยิ่งได้จริงๆการจัดการที่จะประสบความสำเร็จในสิ่งที่ไม่มีเรื่อง – เพียงตรวจสอบบันทึกการติดตามของ บริษัท ในการเจริญเติบโตในหน้าแรกของบัฟเฟตจดหมายถึงผู้ถือหุ้น (ลิงค์เปิด PDF)

แม้จะมีสภาพแวดล้อมทางการเมืองที่ไม่เอื้ออำนวย แต่ Berkshire ก็สามารถเพิ่มมูลค่าตามบัญชีต่อหุ้นใน 48 จาก 50 ปีที่ผ่านมา จึงไม่น่าแปลกใจที่บัฟเฟตต์ไม่กังวลเกี่ยวกับบริษัทของเขาที่ดำเนินงานในตำแหน่งประธานาธิบดีทรัมป์ ดังนั้น แม้ว่าบัฟเฟตต์จะห่างไกลจากการเป็นผู้สนับสนุนทรัมป์ แต่โดนัลด์อาจไม่ส่งผลกระทบเชิงลบต่อเศรษฐกิจมากเท่าที่ผู้คนจำนวนมากคิดว่าเขาจะทำ ดังที่บัฟเฟตต์กล่าวไว้ในจดหมายของเขาว่า “ทารกที่เกิดในอเมริกาวันนี้เป็นพืชผลที่โชคดีที่สุดในประวัติศาสตร์”

อะไร:หุ้นของGalena Biopharma , ทางคลินิกขั้นตอน บริษัท ชีวเวชภัณฑ์ที่มุ่งเน้นการพัฒนาของการรักษาโรคมะเร็งรักษาเพิ่มสูงขึ้น 31% ในเดือนพฤษภาคมตามข้อมูลจากS & P ข่าวกรองตลาดโลก โดยเฉพาะอย่างยิ่งสองสิ่งช่วยผลักดัน Galena ให้สูงขึ้นอย่างมากในช่วงเดือน

แล้วอะไร: อย่างแรก ฉันสงสัยอย่างยิ่งว่า Galena Biopharma เพิ่มขึ้นในเดือนพฤษภาคมเนื่องจากมีการชุมนุมระยะสั้น ผู้ขายระยะสั้นคือผู้ค้าที่ทำเงินเมื่อราคาหุ้นตก Galena มีผู้ขายชอร์ตที่ค่อนข้างกระจุกตัว โดย 21.6 ล้านหุ้นถูกระงับ ณ กลางเดือนพฤษภาคม วิธีนี้ได้ผลประมาณ 12% ของทุ่นลอยที่โดดเด่นของ Galena

แม้ว่าการปรากฏตัวของผู้ขายชอร์ตอาจทำให้การประเมินมูลค่าของบริษัทลดลง แต่ราคาหุ้นที่เพิ่มขึ้นก็สามารถ “ดัก” ผู้ขายชอร์ตได้ ส่งผลให้ราคาหุ้นของบริษัทพุ่งสูงขึ้น เนื่องจากไม่มีการจำกัดจำนวนเงินที่ผู้ขายระยะสั้นสามารถสูญเสียได้ ผู้ขายระยะสั้นจึงมีแนวโน้มที่จะยอมให้อารมณ์และการเคลื่อนไหวในระยะสั้นของพวกเขาได้รับสิ่งที่ดีที่สุด เมื่อคำนึงถึงสิ่งนี้ ฉันเดาได้ว่าการชุมนุมระยะสั้นเป็นเหตุผลที่ดีว่าทำไม Galena จึงก้าวเข้าสู่เดือนพฤษภาคม

ที่มาของภาพ: Galena Biopharma

ประการที่สอง ผู้ถือหุ้นของ Galena ได้เตรียมพร้อมสำหรับการเปิดเผยข้อมูลชั่วคราวจากการศึกษา PRESENT ซึ่งเป็นการทดลองขั้นสุดท้ายเพื่อตรวจสอบ NeuVax และ GM-CSF เพื่อรักษาการกลับเป็นซ้ำของมะเร็งเต้านมระยะเริ่มต้นที่มีการแสดงออกของ HER2 ต่ำถึงปานกลาง . จะมีการเปิดเผยข้อมูลระหว่างกาลสองฉบับ โดยคาดว่าการศึกษาจะแล้วเสร็จในปี 2561 แม้ว่าเราจะไม่เห็นข้อมูลประสิทธิภาพใด ๆ แต่อย่างน้อยรูปลักษณ์ระหว่างกาลเหล่านี้จะช่วยให้นักลงทุนเข้าใจถึงความปลอดภัยและไม่ด้อยกว่าของ NeuVax เมื่อเทียบกับยาหลอก , จีเอ็ม-ซีเอสเอฟ.

ตอนนี้คืออะไร:เป็นโบนัสราคาหุ้นของ Galena พุ่งสูงขึ้นในวันพุธที่ 1 มิถุนายนหลังจากที่สำนักงานคณะกรรมการอาหารและยาประกาศว่า NeuVax ได้รับรางวัล Fast Track Designation การกำหนดนี้ควรอนุญาตให้มีปฏิสัมพันธ์กับ FDA ได้บ่อยขึ้น และอาจเร่งขั้นตอนการสมัครยาใหม่สำหรับ NeuVax เล็กน้อย อย่างไรก็ตาม สิ่งเดียวที่สำคัญจริงๆ ก็คือว่า NeuVax สามารถให้อัตราการเกิดซ้ำที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญทางสถิติหรือไม่เมื่อเทียบกับยาหลอก

ในการทดลองทางคลินิกระยะกลางอายุ 60 เดือน NeuVax ทำสิ่งนี้อย่างแน่นอน มะเร็งเต้านมเกิดขึ้นอีกเพียง 5.6% ของผู้ป่วยที่ใช้ NeuVax เป็นยาเสริม เทียบกับ 25.9% ที่ได้รับยาหลอก สิ่งนี้ได้ผลเพื่อประโยชน์ทางคลินิก 78% หาก NeuVax ของ Galena สามารถทำซ้ำความสำเร็จนี้ในการศึกษา PRESENT ได้ ก็อาจจะมีเส้นทางที่ชัดเจนในการครอบงำส่วนแบ่งการตลาดในการตั้งค่าแบบเสริม เนื่องจากมีตัวเลือกการรักษาน้อยลงสำหรับผู้ป่วยมะเร็งเต้านมระยะแรกที่แสดง HER2 ในระดับต่ำถึงปานกลาง

ในทางกลับกัน นักลงทุนควรกังวลเกี่ยวกับสถานการณ์เงินสดที่ไม่แน่นอนของ Galena เมื่อไม่มียาที่ได้รับการอนุมัติบนชั้นวางร้านขายยา ฝ่ายบริหารของ Galena เป็นที่รู้จักในการออกหุ้นสามัญในเกือบทุกการชุมนุมนับตั้งแต่ภาวะถดถอยครั้งใหญ่ การขายหุ้นทำให้มูลค่าของผู้ถือหุ้นเดิมลดน้อยลง และผมมองว่าดูเหมือนว่าการรับประกันที่ใกล้จะเกิดขึ้นอีกครั้งก่อนการเปิดตัวผลการทดลองใช้ PRESENT ในปี 2561

คำแนะนำของฉันก็เหมือนกับที่เคยเป็นกับ Galena เสมอ: ทำตัวให้อยู่ข้างนอก Galena เดิมพันฟาร์มกับ NeuVax และหาก NeuVax ไม่ผ่านการประเมินมูลค่าของ Galena อาจได้รับผลกระทบอย่างมาก อย่างไรก็ตาม หาก NeuVax ประสบความสำเร็จ คุณจะมีโอกาสมากมายที่จะใช้ประโยชน์จากส่วนต่างจากการขายยา การเป็นหุ้นส่วนที่เป็นไปได้ และโอกาสในการขยายฉลาก

ตลาด อัพเดทเมื่อ 10 มีนาคม 2559
นักวิจารณ์กล่าวว่าความพยายาม 5 ปีของเฟดในการกระตุ้นเศรษฐกิจจะทำให้เกิดหายนะ เกิดอะไรขึ้น?
Facebook

ทวิตเตอร์

พิมพ์

อีเมล
สำนักข่าวที่เกี่ยวข้อง
การทดลองมูลค่า 4 ล้านล้านดอลลาร์ใกล้จะสิ้นสุดแล้ว

ในตอนท้ายของการประชุมสองวันในวันพุธ ธนาคารกลางสหรัฐคาดว่าจะประกาศการสิ้นสุดของมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจที่เรียกว่าการผ่อนคลายเชิงปริมาณหรือ QE เฟดเปิดตัวในช่วงวิกฤตการเงินในปี 2551 และเริ่มซื้อพันธบัตรจำนวนมากเพื่อพยายามฟื้นฟูเศรษฐกิจสหรัฐ นอกจากนี้ยังกระตุ้นการฟันเฟืองทางการเมือง

ถาม: สิ่งเร้าทำงานหรือไม่?

ตอบ: ขึ้นอยู่กับว่าคุณถามใคร แต่นักเศรษฐศาสตร์หลายคนกล่าวว่าเฟดบรรลุเป้าหมายส่วนใหญ่แล้ว ในตอนแรกเฟดเพียงต้องการป้องกันไม่ให้วิกฤตการณ์ทางการเงินเลวร้ายลง เป็นไปไม่ได้ที่จะรู้ว่าจะเกิดอะไรขึ้นหากไม่มี QE แต่การซื้อพันธบัตรจำนองซึ่งหลายคนมองว่าเป็นพิษในขณะนั้น อาจทำให้มีธนาคารจำนวนมากขึ้นจากความล้มเหลวและทำให้ชีวิตในตลาดสินเชื่อถูกแช่แข็ง

ถาม: ทำไมผู้คนถึงมีความคิดเห็นที่รุนแรงเกี่ยวกับเรื่องนี้?

ตอบ: นักการเมือง นักลงทุน และแม้แต่นักเศรษฐศาสตร์ที่เคารพนับถือกล่าวว่าการปั๊มเงินทั้งหมดเข้าสู่ระบบธนาคารจะทำให้ค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลงและส่งผลให้เงินเฟ้อรุนแรงขึ้น พวกเขายังกลัวฟองสบู่ในตลาดการเงินที่จะเกิดขึ้นในไม่ช้า

ถาม: เกิดอะไรขึ้น?

ตอบ: ตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2010 เมื่อ Ben Bernanke ประธานเฟดโต้เถียงเรื่องมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจรอบที่สอง เงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลัก และอัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับปกติ หนึ่งมาตรการที่ใช้กันอย่างแพร่หลายคือดัชนีค่าเงินดอลลาร์ ได้เด้งขึ้นในช่วงหลายปีที่ผ่านมา แต่ปัจจุบันสูงขึ้น 3% ในปีที่ผ่านมา ราคาโดยรวมเพิ่มขึ้นเล็กน้อย 1.7%

ถาม: เกิดอะไรขึ้นกับตลาดหุ้นตั้งแต่นั้นมา?

ตอบ: หากคุณเดิมพันในตลาดหุ้นเมื่อ Bernanke กล่าวสุนทรพจน์ในช่วงฤดูร้อนปี 2010 การลงทุนของคุณจะเพิ่มเป็นสองเท่า ดัชนี 500 ของ Standard & Poor’s ที่ใช้กันอย่างแพร่หลายมากที่สุดสำหรับกองทุนรวม ได้ผลตอบแทน 101% ตั้งแต่นั้นมา โดยได้รับแรงหนุนจากเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งขึ้น การใช้จ่ายที่สูงขึ้น และบันทึกผลกำไรของบริษัท

ถาม: เฟดจะทำอะไรกับพันธบัตรมูลค่า 4 ล้านล้านดอลลาร์ของพวกเขา? มันต้องขายตอนนี้?

ตอบ: ไม่ พวกเขาสามารถนั่งบนพวกเขา นักวิเคราะห์บางคนสงสัยว่า Fed จะสามารถยกเลิกการโหลดพันธบัตรจำนวนมหาศาลได้อย่างไรโดยไม่กระทบต่อตลาด คำตอบของเฟดช้ามาก ช้ามาก และเฉพาะในกรณีที่จำเป็นเท่านั้น วิธีหนึ่งคือหยุดนำเงินกลับมาลงทุนใหม่เมื่อพันธบัตรนั้นครบกำหนด

ถาม: จุดสิ้นสุดของ QE มีความหมายต่อตลาดอย่างไร

A: นักลงทุนจำนวนมากคาดหวังความปั่นป่วนมากขึ้นในระยะสั้น ในตลาดตราสารหนี้ ความพยายามของเฟดช่วยรักษาราคาให้สูงและให้ผลตอบแทนต่ำ แต่มีเหตุผลอื่นอีกมากมายนอกเหนือจากการกระทำของธนาคารกลาง อัตราดอกเบี้ยระยะยาวที่ต่ำสะท้อนถึงการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ซบเซา ดังนั้นการชะลอตัวทั่วโลกของอุตสาหกรรมหมายความว่าอัตราการกู้ยืมของรัฐบาลในญี่ปุ่นและเยอรมนีนั้นต่ำกว่าอัตราของสหรัฐฯ ส่งผลให้ธนาคารและนักลงทุนต่างชาติยังคงซื้อพันธบัตรสหรัฐ ซึ่งส่งผลให้อัตราผลตอบแทนลดลง

ถาม: แล้วตลาดหุ้นล่ะ?

A: คำถามใหญ่สำหรับผู้ลงทุนในหุ้นคือ: เฟดจะเริ่มปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเงินกู้เมื่อใด? การย้ายนี้คาดว่าจะเกิดขึ้นในบางจุดในปีหน้า นักลงทุนกล่าวว่าการแกว่งตัวของหุ้นที่เฉียบคมมีแนวโน้มมากขึ้นเมื่อวันนั้นใกล้เข้ามา แต่มีข้อตกลงทั่วไปเกี่ยวกับวอลล์สตรีทว่าธนาคารกลางจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างช้าๆ พอที่จะไม่ทำให้การฟื้นตัวของเศรษฐกิจสหรัฐฯ หยุดชะงัก

ราคาทองขึ้นอีกแล้ว นั่นเป็นสิ่งที่ดีสำหรับคนงานเหมืองถ้ามันยั่งยืน

อะไร:หุ้นเหมืองแร่ทองคำและโลหะมีค่าไต่ขึ้นในวันที่ 3 มิถุนายน หุ้นของบริษัทCompania de Minas Buenaventura SAA (ADR) , Alamos Gold Inc (สหรัฐอเมริกา) , Gold Fields Limited (ADR) , Yamana Gold Inc. (สหรัฐอเมริกา)และNovaGold Resources Inc.ทั้งหมดเป็นตัวเลขสองหลัก ณ วันที่เขียนนี้ เวลา 12:55 น. EDT:

BVN ราคาข้อมูลโดยการYCharts

แล้วอะไรล่ะ:ปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญคือราคาทองคำพุ่งสูงขึ้น ราคาทองคำล่วงหน้าเพิ่มขึ้น 2.4% ในวันนี้ หนึ่งในการเคลื่อนไหวในวันเดียวที่ใหญ่ที่สุดสำหรับราคาทองคำนับตั้งแต่ต้นปีนี้ การผลักดันครั้งใหญ่น่าจะเป็นผลมาจากรายงานการจ้างงานในปัจจุบัน ซึ่งแสดงให้เห็นว่าการเติบโตของงานในสหรัฐฯ ชะลอตัวลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 5 ปีในเดือนพ.ค.

สิ่งนี้ผูกกลับไปสู่ราคาทองคำได้อย่างไร? เป็นทางอ้อมเล็กน้อย แต่ส่วนใหญ่เกี่ยวข้องกับอัตราดอกเบี้ย

ดูเหมือนว่าธนาคารกลางสหรัฐจะเดินหน้าปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเงินกองทุนข้ามคืนของเฟด ซึ่งเป็นตัวเลขสำคัญที่ส่งผลต่ออัตราดอกเบี้ยเกือบทุกอย่าง รวมถึงสินเชื่อบ้าน อัตราผลตอบแทนการออม และหนี้ภาคธุรกิจ เป็นครั้งที่สองในช่วง 6 เดือนที่ผ่านมา . แต่หลังจากรายงานการจ้างงานที่อ่อนแอซึ่งพิจารณากันอย่างกว้างขวางนี้ ความคาดหวังในตอนนี้มีแนวโน้มว่าเฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในช่วงปลายปี

การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยส่วนใหญ่มองว่าไม่ดีสำหรับราคาทองคำ เนื่องจากแผนภูมินี้แสดงให้เห็น:

ราคาทองคำในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐข้อมูลโดยการYCharts

ในช่วงหนึ่งเดือนที่ผ่านมา เป็นที่คาดการณ์ว่าเฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในไม่ช้านี้ และนั่นเป็นการกดดันราคาทองคำ รายงานการจ้างงานวันนี้มีนักลงทุนจำนวนมากคาดการณ์ว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจคาดว่าจะชะลอตัว ซึ่งจะไม่เพียงแต่ชะลอการเพิ่มอัตรา แต่ยังทำให้ผลตอบแทนจากการลงทุนอื่นๆ ลดลงด้วย รวมถึงหุ้นที่มีความเสี่ยงต่อเศรษฐกิจในวงกว้าง

อย่างไรก็ตาม หุ้นทองคำมีมุมมองที่แตกต่างออกไปเล็กน้อย เนื่องจากราคาทองคำมักจะพุ่งสูงขึ้นในภาวะเศรษฐกิจที่อ่อนแอ เช่นเดียวกับเมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลงหรืออยู่ในระดับต่ำ จนถึงปีนี้ หุ้นทองคำเหล่านี้เป็นการลงทุนที่ทำลายตลาด:

BVNข้อมูลโดยการYCharts

สาเหตุส่วนใหญ่เป็นเพราะราคาทองคำ แม้หลังจากการเทขายออกในเดือนพฤษภาคม ก็ยังขึ้นมากตั้งแต่ต้นปี 2016

ตอนนี้คืออะไร:นักลงทุนต้องพิจารณาว่าการที่หุ้นเหมืองทองคำที่วิ่งขึ้นส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการเก็งกำไรของนักลงทุน และไม่จำเป็นต้องเป็นปัจจัยพื้นฐานทางธุรกิจที่มั่นคง ราคาทองคำได้รับแรงหนุนจากการเก็งกำไรของนักลงทุน ไม่ใช่อุปสงค์ของผู้บริโภคหรือภาคอุตสาหกรรม และโมเมนตัมนี้ได้หนุนหุ้นเหมืองทองคำ

และความเชื่อมั่นของนักลงทุนในทองคำนั้นผันผวนอย่างมาก:

ราคาทองคำในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐข้อมูลโดยการYCharts

หากเศรษฐกิจสหรัฐฯ สะดุดในเดือนต่อๆ ไป ราคาทองคำมีแนวโน้มจะพุ่งขึ้นอย่างต่อเนื่อง และนั่นจะช่วยหนุนหุ้นเหมืองทองคำให้สูงขึ้นไปอีก แต่ในขณะเดียวกัน หากสิ่งนี้กลายเป็นเพียงอุปสรรคเล็กๆ น้อยๆ ของเศรษฐกิจและการเติบโตของงาน ราคาทองคำก็มีแนวโน้มจะตกต่ำ ทำให้หุ้นเหมืองทองคำกลับมาสู่โลกอีกครั้ง

นั่นคือสิ่งที่เกิดขึ้นระหว่างปี 2011 ถึงปี 2015 กับผู้ขุดด้านบน แม้ว่าเมื่อพิจารณาถึงการเพิ่มขึ้นที่แข็งแกร่งจนถึงปีนี้:

BVNข้อมูลโดยการYCharts

บรรทัดล่าง:หุ้นทองคำส่วนใหญ่กลายเป็นตัวแทนของราคาทองคำ ซึ่งส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการเก็งกำไรทางเศรษฐกิจและอัตราดอกเบี้ย ดังนั้น ก่อนที่คุณจะลงทุนในหุ้นเหมืองแร่ทองคำ คุณควรทำความเข้าใจว่าโครงสร้างการดำเนินงานของมันเป็นอย่างไร และจำเป็นต้องรับรู้เท่าใดต่อทองคำหนึ่งออนซ์ที่จะขายเพื่อดำเนินการอย่างมีกำไร

การซื้อขายหุ้นทองคำโดยพิจารณาจากสิ่งที่คุณคิดว่าเศรษฐกิจจะทำในระยะสั้นคือการเดิมพันแบบ 50/50 ทำความเข้าใจพื้นฐานของธุรกิจให้ดีเสียก่อนเป็นการท้าทายสำหรับนักลงทุนที่มีอายุมากในการค้นหาหุ้นที่มีรายได้และเชื่อถือได้ซึ่งซื้อขายด้วยการประเมินมูลค่าราคาถูก เหตุผล? ธุรกิจที่มั่นคงพร้อมความสามารถในการปั่นกระแสการจ่ายเงินปันผลที่เพิ่มขึ้นแทบจะไม่มีขายเลย มีบางช่วงที่ไม่ได้รับความนิยม ทำให้มีโอกาสซื้อในราคาที่ดี

ดังนั้นเราจึงถามผู้ร่วมให้ข้อมูลของเราว่าพวกเขาเห็นหุ้นใด ๆ ที่ขายในวันนี้ที่จะพอดีกับพอร์ตของผู้สูงอายุหรือไม่ พวกเขาได้รับสาม: CVS Health (NYSE: CVS), Verizon Communications (NYSE: VZ) และGeneral Motors (NYSE: GM) นี่คือเหตุผลที่ว่าทำไมพวกเขาจึงเหมาะสำหรับบัญชีเกษียณอายุ

ที่มาของภาพ: เก็ตตี้อิมเมจ

เล่นบอลกับสุขภาพ
เพิ่มเติมจาก Fool.com
ผู้ก่อตั้ง Motley Fool ออกหุ้นใหม่ ซื้อการแจ้งเตือน
ลืมจีอี! นี่คือวิธีเล่นโอกาสในการเติบโตที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์
ลืมแอปเปิ้ล! นี่คือหุ้นที่ดีกว่าที่จะซื้อ
เขาทำ 21,078% ซื้ออเมซอน นี่คือตัวเลือกใหม่ของเขา
Rich Duprey (CVS Health):ผู้สูงอายุอาจคิดว่ามันเป็นการเล่นสามทางหากพวกเขาเห็นว่าการลงทุนเติบโตขึ้น สร้างรายได้ และช่วยให้พวกเขาประหยัดเงินได้ และนั่นคือสิ่งที่นักลงทุนทุกวัยจะได้รับด้วย CVS Health

ยาสามัญและยาชีววัตถุคล้ายคลึง หรือผลิตภัณฑ์ชีวภาพที่คล้ายคลึงกันอย่างมากกับยาชีวภาพพิเศษเฉพาะแบรนด์ที่ได้รับการอนุมัติจากสำนักงานคณะกรรมการอาหารและยา จะยังคงเป็นตัวขับเคลื่อนหลักในการลดต้นทุนด้านการรักษาพยาบาลสำหรับผู้ป่วย ผู้เสียภาษี และอุตสาหกรรมทั้งหมด

เมื่อต้นปี 2560 ตาม CVS ยาสามัญมากกว่า 4,000 รายการอยู่ระหว่างรอการอนุมัติจาก FDA การศึกษาของ RAND Corporation กล่าวว่าผลิตภัณฑ์ชีววัตถุคล้ายคลึงสามารถลดการใช้จ่ายด้านชีววิทยาได้ประมาณ 44.2 พันล้านดอลลาร์ในทศวรรษหน้าซึ่งจะอยู่เหนือผลกระทบจากยาชื่อแบรนด์ที่มีต้นทุนยาที่สูงขึ้น

ด้วยการต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อด้านราคาอย่างต่อเนื่องและการรักษาใบสั่งยาในราคาที่ย่อมเยาสำหรับลูกค้า ทำให้ธุรกิจของตนสอดคล้องกับวัตถุประสงค์ขององค์กรในการส่งเสริมสุขภาพที่ดีขึ้น เช่นเดียวกับการตัดสินใจของ CVS ที่จะหยุดขายผลิตภัณฑ์ยาสูบแม้ว่าจะมีรายรับต่อปีสูงถึง 2 พันล้านดอลลาร์ แนวโน้มระยะยาวแบบนั้นจะเป็นประโยชน์ต่อผลกำไรของผู้ค้าปลีกร้านขายยาในท้ายที่สุด

หุ้นของ CVS ซื้อขายที่ประมาณ 16 เท่าของรายรับ และเพียง 12 เท่าของนักวิเคราะห์ที่คาดการณ์ไว้สำหรับปีหน้า นอกจากนี้ มูลค่าองค์กรของ CVS ยังแลกเปลี่ยนเพียง 13 เท่าของกระแสเงินสดอิสระ ซึ่งแม้ว่าจะไม่ใช่วัสดุต่อรองราคาชั้นใต้ดินก็ตาม แต่ก็ยังมีส่วนลดมากอยู่ดี ด้วยเงินปันผลประจำปีที่ $2 ต่อหุ้นซึ่งให้ผลตอบแทน 2.6% ในปัจจุบัน CVS Health สามารถเทียบได้กับการเดินกลับบ้านสำหรับผู้สูงอายุ

ธุรกิจที่สร้างขึ้นเพื่อตอบแทนอย่างงาม
Tyler Crowe (Verizon Communications):คุณต้องการอะไรจากการลงทุนเพื่อรายได้มากกว่าหุ้นที่จ่ายเงินปันผล 4.7% ซึ่งสนับสนุนโดยรูปแบบธุรกิจที่สร้างขึ้นเพื่อสร้างเงินสดจำนวนมาก นั่นคือสิ่งที่ Verizon Communications ให้บริการในปัจจุบัน และธุรกิจดังกล่าวมีศักยภาพที่จะแข็งแกร่งขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป

วิทยานิพนธ์การลงทุนรอบ Verizon ขึ้นอยู่กับฐานสมาชิกไร้สายเกือบทั้งหมด แม้ว่าจะไม่ใช่ธุรกิจที่มีการควบคุม แต่ก็ทำอย่างนั้นมาก Verizon มีฐานสมาชิกที่ใหญ่ที่สุดในบรรดาผู้ให้บริการเครือข่ายไร้สาย – ประมาณ 114 ล้าน – และมีอัตราการเลิกใช้งานต่ำที่สุดในบรรดาผู้ให้บริการรายใหญ่ที่ 1.26% นั่นหมายความว่าลูกค้าอยู่รอบๆ และชำระค่าบริการรายเดือน การสมัครสมาชิกเหล่านี้เป็นวัวเงินสดแน่นอน ในปี 2559 Verizon สร้างรายได้ 22.7 พันล้านดอลลาร์จากการดำเนินงาน และนั่นคือหลังจากเงินทุนหมุนเวียนเพิ่มขึ้นหลายพันล้านเหรียญ แม้ว่าบริษัทจะใช้จ่ายเงินหลายพันล้านทุกปีเพื่อปรับปรุงโครงสร้างพื้นฐานของเครือข่าย แต่ก็สร้างอย่างต่อเนื่องมากเกินพอที่จะจ่ายเงินปันผลได้

บางคนกังวลเกี่ยวกับการเข้าซื้อกิจการ Yahoo! และวิธีที่บริษัทจะรวมธุรกิจไร้สายเข้ากับการนำเสนอสื่อเพื่อสร้างผลกำไร นี่คือสิ่งที่: ธุรกิจที่มีอยู่ของ Verizon ทำให้มีความยืดหยุ่นในการรับความเสี่ยงประเภทนี้ หากมีความผันผวนและพลาดไป ก็ยังมีฐานผู้ติดตามให้ถอยกลับไปและลองทำอย่างอื่น นอกจากนี้ ด้วยการเปลี่ยนไปใช้บริการข้อมูลไร้สาย 5G ที่กำลังจะเกิดขึ้น สมาชิกจะใช้ข้อมูลมากขึ้นและมีแนวโน้มที่จะจ่ายค่าบริการมากขึ้น

วันนี้หุ้นของ Verizon ซื้อขายที่อัตราส่วนมูลค่าต่อ EBITDA ขององค์กรที่ 7.1 เท่า นั่นคือการประเมินราคากลางถนนสำหรับ Verizon เนื่องจากปกติแล้วจะทำการซื้อขายโดยมีส่วนลดอย่างมากสำหรับตลาดในวงกว้าง สำหรับผู้ที่มองหาการลงทุนเพื่อรายได้ที่เชื่อถือได้ Verizon นั้นยากที่จะเอาชนะได้

ราคาถูกเกินไปที่จะละเลย
แดเนียล มิลเลอร์ (เจเนอรัล มอเตอร์ส):ผู้สูงอายุที่มองหาหุ้นที่สามารถสร้างรายได้ควรพิจารณาผู้ผลิตรถยนต์ราคาถูกที่น่าขันนี้ ตัวคูณราคาต่อกำไรล่วงหน้าของ General Motors น้อยกว่าหกเท่าและถูกที่สุดใน S&P 500และต่ำกว่าค่าเฉลี่ย S&P 500 มากประมาณ 21.5 เท่า

ด้วยการประเมินมูลค่าราคาถูกนั้น เงินปันผลประจำปีที่ 1.52 ดอลลาร์ให้ผลตอบแทนที่ 4.3% นักเตะรายนี้อาจมีที่ว่างสำหรับการเติบโตของเงินปันผลในระยะเวลาอันใกล้นี้ เนื่องจากการจ่ายเงินถูกคาดการณ์ไว้ที่ประมาณ 24% ของรายได้ในปี 2560 เท่านั้น นอกเหนือจากการจ่ายเงินปันผลที่ดีแล้ว GM ยังคงคืนมูลค่าให้กับผู้ถือหุ้นมากยิ่งขึ้นผ่านการซื้อคืนหุ้น

อันที่จริง จีเอ็มเพิ่งประกาศซื้อหุ้นสามัญคืนเพิ่มอีก 5 พันล้านดอลลาร์ภายใต้โครงการที่มีอยู่ การย้ายดังกล่าวทำให้การอนุมัติการซื้อคืนหุ้นทั้งหมดของ GM มีมูลค่าสูงถึง 14 พันล้านดอลลาร์ และฝ่ายบริหารคาดว่าจะคืนเงินให้ผู้ถือหุ้นประมาณ 7 พันล้านดอลลาร์ในปี 2560 เพียงปีเดียว ตั้งแต่ปี 2555 GM ได้จ่ายเงินคืนให้กับผู้ถือหุ้นเกือบ 25,000 ล้านเหรียญสหรัฐผ่านการจ่ายเงินปันผลและการซื้อหุ้นคืน ซึ่งคิดเป็นเกือบครึ่งหนึ่งของการประเมินมูลค่าปัจจุบันของบริษัท และมากกว่า 90% ของกระแสเงินสดปลอดยานยนต์ที่ปรับแล้วตั้งแต่ปี 2555

ในท้ายที่สุด GM มีสุขภาพที่ดีขึ้นกว่าที่เคยเป็นมาเมื่อหลายปีก่อน ฝ่ายบริหารมุ่งเน้นไปที่ยอดขายปลีกที่แข็งแกร่งมากกว่าการขายยานพาหนะ การวิจัยและพัฒนายานยนต์อัตโนมัติ และการลงทุนในบริษัทต่างๆ เช่น Lyft เพื่ออนาคตของแอพเรียกรถและสมาร์ทโมบิลิตี้ GM มอบผลตอบแทนให้แก่ผู้ถือหุ้นหลายพันล้านรายต่อปีและมีมูลค่าที่ต่ำเป็นพิเศษ GM สมเหตุสมผลมากสำหรับนักลงทุนที่แสวงหารายได้

10 หุ้นที่เราชอบมากกว่า Verizon Communicationsเมื่อลงทุนอัจฉริยะ David และ Tom Gardner มีเคล็ดลับหุ้นก็สามารถจ่ายให้ฟังได้ ท้ายที่สุด จดหมายข่าวที่พวกเขาใช้มานานกว่าทศวรรษMotley Stock Advisorได้เพิ่มตลาดเป็นสามเท่า*

David และ Tom เพิ่งเปิดเผยสิ่งที่พวกเขาเชื่อว่าเป็นหุ้นที่ดีที่สุด 10 อันดับสำหรับนักลงทุนที่จะซื้อตอนนี้… และ Verizon Communications ไม่ใช่หนึ่งในนั้น! ถูกแล้ว — พวกเขาคิดว่า 10 หุ้นนี้น่าซื้อ

ผู้ถือหุ้นเก่าแก่ของChipotle Mexican Grill (NYSE: CMG) มองอย่างร่าเริงในช่วงหลายปีก่อนถึงปี 2015 นั่นคือก่อนที่บริษัทจะต่อสู้กับโรคภัยไข้เจ็บที่เกิดจากอาหาร และสิ่งที่น่ารำคาญเหล่านี้ก็โผล่ออกมาอย่างต่อเนื่อง หายไปนานเป็นวันที่คอมพ์เติบโตเกือบ 20% และหุ้นของบริษัทก็มีแนวโน้มสูงขึ้นเรื่อยๆ

ด้วยมูลค่าหุ้นที่สูญเสียไปเกือบครึ่งตั้งแต่ปลายปี 2015 ในปัจจุบัน หุ้นเหล่านี้จึงดีกว่าร้านStarbucksรุ่นใหญ่(NASDAQ: SBUX) ใช่ไหม

แหล่งที่มาของรูปภาพ: Getty Images

ไม่เร็วนัก แม้ว่าจะเป็นไปไม่ได้ที่จะพูดด้วยความมั่นใจ 100% ซึ่งเป็นการซื้อที่ดีกว่าในอนาคต การลดลงของหุ้นของ Chipotle เพียงอย่างเดียวนั้นแทบจะไม่เพียงพอที่จะให้เหตุผลว่ามันเป็นตัวเลือกที่เหนือกว่า แต่ฉันเชื่อว่าเราควรเปรียบเทียบทั้งสองบริษัทผ่านเลนส์หลักสามตัว

เพิ่มเติมจาก Fool.com
ผู้ก่อตั้ง Motley Fool ออกหุ้นใหม่ ซื้อการแจ้งเตือน
ลืมจีอี! นี่คือวิธีเล่นโอกาสในการเติบโตที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์
ลืมแอปเปิ้ล! นี่คือหุ้นที่ดีกว่าที่จะซื้อ
เขาทำ 21,078% ซื้ออเมซอน นี่คือตัวเลือกใหม่ของเขา
ความได้เปรียบในการแข่งขันอย่างยั่งยืน
หากมีใครบอกคุณว่ามีบางสิ่งที่สำคัญกว่าสำหรับนักลงทุนระยะยาวที่จะต้องตรวจสอบก่อนซื้อหุ้นมากกว่าความได้เปรียบในการแข่งขันอย่างยั่งยืนของบริษัทต้นแบบ ให้หยุดฟังและวิ่งหนี ในช่วงหลายปีของฉันในฐานะนักลงทุน ไม่มีอะไรสำคัญไปกว่า – แต่ยังจัดการได้ยาก – ไปกว่านี้

มักเรียกกันว่า “คูเมือง” ความได้เปรียบในการแข่งขันที่ยั่งยืนคือสิ่งที่ทำให้บริษัทมีเอกลักษณ์เฉพาะตัว นั่นคือ คุณลักษณะหรือคุณลักษณะที่ทำให้ลูกค้ากลับมาใช้บริการอีกปีแล้วปีเล่า ในขณะที่ยังคงรักษาการแข่งขันไว้ได้

คูเมืองสร้างได้ยากในอุตสาหกรรมอาหาร เนื่องจากผลิตภัณฑ์มีลักษณะเป็นสินค้าโภคภัณฑ์สูง ในกรณีของทั้งสองบริษัท ได้แก่ เบอร์ริโตและกาแฟ เท่าที่คูน้ำมีอยู่ ส่วนใหญ่มาจากความแข็งแกร่งของตราสินค้าของบริษัท

สตาร์บัคส์ก่อตั้งขึ้นอย่างมีชื่อเสียงจากแนวคิดที่ว่าไม่ควรเป็นเพียงร้านกาแฟ แต่เป็น “ที่ที่สาม” ที่ผู้คนสามารถพบปะกันนอกบ้านและที่ทำงาน Howard Schultz ผู้ก่อตั้งและ CEO ปล่อยให้มันเป็นแนวทางของเขา และบริษัทก็ประสบความสำเร็จอย่างน่าหัวเราะด้วยเหตุนี้ แวะที่สตาร์บัคส์ทุกแห่งและมีหลักฐานเพียงพอว่านี่คือจุดนัดพบสำหรับคนทั่วไป

เมื่อรวมเข้ากับโปรแกรมความภักดีที่ทำให้ลูกค้าสามารถเข้าชม Starbucks ได้ทุกวัน และแบรนด์ที่Forbes ให้ความสำคัญอยู่ที่ประมาณ 12 พันล้านดอลลาร์ และคุณมีคูเมืองขนาดใหญ่สำหรับอุตสาหกรรมนี้

ในส่วนของ Chipotle ได้สร้างแบรนด์ของตนโดยนำเสนอ “อาหารที่มีคุณธรรม” ให้กับลูกค้า ซึ่งมาจากท้องถิ่นให้มากที่สุดและปราศจาก GMOs โดยสิ้นเชิง แต่ความล้มเหลวในการเจ็บป่วยที่เกิดจากอาหารทำให้แบรนด์นั้นเสีย และการตัดสินใจของบริษัทที่จะเริ่มให้บริการเนื้อวัวที่เลี้ยงตามแบบแผน แทนที่จะใช้ฮอร์โมนและพันธุ์ที่ปราศจากยาปฏิชีวนะ ที่ Tasty Made ซึ่งเป็นร้านเบอร์เกอร์ที่แตกหน่อ เป็นการเลิกคิ้วในหมู่ผู้กังวลว่าบริษัทให้ความสำคัญกับอาหารนั้นอย่างจริงจังเพียงใดด้วยคติประจำใจ .

WithChipotle สูญเสียความแตกต่างบางส่วนและยังไม่ฟื้นตัวเต็มที่จากการต่อสู้ดิ้นรนล่าสุด – และเนื่องจากมันสูญเสียตำแหน่งสูงสุดในกลุ่ม Tex-Mex ในสหรัฐอเมริกาเมื่อปีที่แล้ว – Starbucks ได้รับพยักหน้าในหมวดหมู่ “คูเมือง”

ผู้ชนะ = Starbucks

ความแข็งแกร่งทางการเงิน
ในขณะที่เราทุกคนชอบที่จะเห็นบริษัทต่างๆ ไม่ว่าจะเป็น (1) คืนเงินสดให้กับนักลงทุนด้วยเงินปันผล หรือ (2) ลงทุนซ้ำในโอกาสการเติบโตที่สำคัญ

นั่นเป็นเพราะว่าทุกบริษัท ไม่ว่าจะถึงจุดใดจุดหนึ่ง ต้องเผชิญกับช่วงเศรษฐกิจที่ยากลำบาก ผู้ที่ต้องเผชิญกับพวกเขาด้วยเบาะเงินสดมีตัวเลือก: ซื้อหุ้นคืน ใช้จ่ายคู่แข่งเพื่อให้ได้ส่วนแบ่งการตลาด หรือแม้แต่ซื้อกิจการที่กระฉับกระเฉง

ในทางตรงกันข้าม บริษัทที่มีหนี้จำนวนมาก ถูกบังคับให้จำกัดการโฟกัสให้แคบลงเพียงเพื่อให้ได้มาซึ่งจุดจบ

นี่คือวิธีที่ทั้งสองบริษัทมีความแข็งแกร่งทางการเงิน โปรดจำไว้ว่าปัจจุบัน Starbucks มีมูลค่าถึง 6 เท่าของมูลค่าตลาดของ Chipotle

เรามีกรณีที่น่าสนใจ หนึ่งในงบดุลของ Chipotle ซึ่งไม่มีหนี้ใด ๆ นั้นแข็งแกร่งมาก ยังคงเป็นอย่างนั้นแม้ว่าเงินสำรองของบริษัทจะลดลงประมาณสองในสามนับตั้งแต่สิ้นปี 2557

ในทางกลับกัน Starbucks มีรายได้ที่ดีและมีกระแสเงินสดอิสระที่ Chipotle ไม่มีเลย ไม่น่าจะเป็นเช่นนั้นตลอดไป เนื่องจากความสูญเสียส่วนใหญ่เกี่ยวข้องกับการเข้าชมที่ Chipotle ลดลงอย่างมาก และส่วนลดที่เสนอในภายหลังเพื่อดึงดูดลูกค้ากลับเข้ามา

ในท้ายที่สุด ผมเชื่อว่าแรงทั้งสองสร้างสมดุลให้กันและกันเพื่อให้เสมอกัน

ผู้ชนะ = เสมอ

การประเมินค่า
ในที่สุดเราก็มีการประเมินมูลค่า แม้ว่านี่ไม่ใช่วิทยาศาสตร์ที่แน่นอน แต่ก็มีตัวชี้วัดที่ตรงไปตรงมาบางอย่างที่เราสามารถปรึกษาเพื่อให้แนวคิดว่าหุ้นแต่ละตัวมีราคาแพงแค่ไหน

ที่มาข้อมูล: Yahoo! การเงิน, E*Trade, Nasdaq.com P/E แสดงตัวเลขจากรายได้ที่ไม่ใช่ GAAP

ไม่มีหุ้นตัวใดตัวหนึ่งที่มีราคาถูกเป็นพิเศษ เนื่องจากการรีบาวด์ที่คาดว่าจะเกิดขึ้นกับรายได้ของ Chipotle ฉันจึงใช้อัตราส่วนไปข้างหน้าเพื่อเปรียบเทียบตามผลแอปเปิ้ลต่อแอปเปิ้ล แต่ถึงอย่างนั้น Starbucks ก็ดูเหมือนจะถูกกว่า

ที่จริงแล้ว ในการวัดทั้งสามนั้น Starbucks ดูเหมือนจะซื้อขายที่ส่วนลด 40% ถึง 50% โยนความจริงที่ว่ามันจ่ายเงินปันผลที่ยั่งยืนมากและฉันคิดว่าสิ่งนี้เป็นเรื่องง่าย

ผู้ชนะ = Starbucks

ผู้ชนะคือ…
ดังนั้นคุณจึงมีมัน แม้ว่าราคาหุ้นของ Chipotle จะพุ่งขึ้น แต่สตาร์บัคส์ก็ยังดีกว่าที่จะซื้อในวันนี้ มีคูน้ำที่แรงกว่า และถึงแม้จะไม่ถูกตามความหมายทั่วไป แต่ก็เป็นราคาหุ้นที่น่าดึงดูดกว่า

นั่นช่วยอธิบายได้ว่าทำไมฉันถึงไม่เป็นเจ้าของหุ้นของ Chipotle อีกต่อไป ในขณะที่ Starbucks คิดเป็นสัดส่วนเกือบ 4% ของการถือครองหุ้นในชีวิตจริงของฉัน ฉันคิดว่ามันสมควรได้รับการพิจารณาในพอร์ตโฟลิโอของคุณในวันนี้ ถ้าเพียงเพื่อเปิดตำแหน่งเริ่มต้นที่คุณสามารถเพิ่มมูลค่าได้เมื่อเวลาผ่านไป

10 หุ้นที่เราชอบมากกว่า Starbucksเมื่อลงทุนอัจฉริยะ David และ Tom Gardner มีเคล็ดลับหุ้นก็จ่ายให้ฟัง ท้ายที่สุด จดหมายข่าวที่พวกเขาใช้มานานกว่าทศวรรษMotley Stock Advisorได้เพิ่มตลาดเป็นสามเท่า*

David และ Tom เพิ่งเปิดเผยสิ่งที่พวกเขาเชื่อว่าเป็นหุ้นที่ดีที่สุด 10 อันดับสำหรับนักลงทุนที่จะซื้อตอนนี้… และ Starbucks ก็ไม่ใช่หนึ่งในนั้น! ถูกแล้ว — พวกเขาคิดว่า 10 หุ้นนี้น่าซื้อมากกว่า

ไวอาคอม (NASDAQ: VIA) (NASDAQ: VIAB) มีประวัติที่ผ่านมาค่อนข้างน่าสนใจ และไม่ใช่ในทางที่ดี หุ้นระดับ A ได้ลดลงจากระดับสูงสุดที่ 88 ดอลลาร์ในปี 2557 มาอยู่ที่ 45.50 ดอลลาร์ ณ ขณะเขียนบทความนี้ เนื่องจากบริษัทได้รับผลกระทบอย่างมากจากการตัดเชือก รวมถึงผลงานที่ Paramount สตูดิโอภาพยนตร์ของบริษัท ปีที่แล้ว บริษัทได้เข้าไปพัวพันกับการต่อสู้ที่ดุเดือดซึ่งเกี่ยวข้องกับ Sumner Redstone ผู้ก่อตั้งและผู้ถือหุ้นที่มีอำนาจควบคุม Philippe Dauman CEO ถูกไล่ออกจากตำแหน่งเมื่อฤดูร้อนที่แล้ว การซื้อกิจการที่อาจเกิดขึ้นจากอดีตผู้ปกครองCBS (NYSE: CBS) ล้มเหลวในการเกิดขึ้นจริง

ในขณะเดียวกัน บริษัทยังคงดิ้นรน ไวอาคอมไม่มีเครือข่ายระดับพรีเมียม ดังนั้นจึงมีการเปิดเผยอย่างมากต่อตลาดโฆษณา แม้ว่าการโฆษณาทางทีวีจะค่อนข้างคงที่ แต่การแข่งขันจากโซเชียลมีเดียยังเพิ่มสูงขึ้นนอกเหนือจากการตัดสาย ซึ่งช่วยลดค่าธรรมเนียมพันธมิตร

อย่างไรก็ตาม ในเดือนตุลาคมปีที่แล้ว บริษัทได้ตั้งชื่อ Bob Bakish ซึ่งเป็นคนวงในของบริษัทซึ่งเคยเป็นหัวหน้าฝ่ายปฏิบัติการระหว่างประเทศในตำแหน่ง CEO ในการเรียกรายได้ครั้งแรกของเขาในเดือนกุมภาพันธ์ เขาร่างแผนห้าจุดเพื่อพลิกบริษัท ลองตรวจสอบแผนนั้น

ที่มาของภาพ: เก็ตตี้อิมเมจ

เพิ่มเติมจาก Fool.com
ผู้ก่อตั้ง Motley Fool ออกหุ้นใหม่ ซื้อการแจ้งเตือน
ลืมจีอี! นี่คือวิธีเล่นโอกาสในการเติบโตที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์
ลืมแอปเปิ้ล! นี่คือหุ้นที่ดีกว่าที่จะซื้อ
เขาทำ 21,078% ซื้ออเมซอน นี่คือตัวเลือกใหม่ของเขา
เน้นย้ำแบรนด์หลัก

จุดแรกที่ Bakish ทำคือการย้ายโฟกัสใหม่และทุ่มเททรัพยากรให้กับแบรนด์หลัก 6 แบรนด์ของบริษัท เขาได้รับการขนานนามว่าเป็นแบรนด์ “เรือธง” Nickelodeon, Nick Jr., MTV, BET, Comedy Central และ Paramount (ช่องอื่น ๆ ได้แก่ VH1, โลโก้, CMT และ TV Land) Bakish กล่าวว่า Viacom ตั้งใจที่จะรวมช่องสัญญาณหลักเข้ากับสตูดิโอภาพยนตร์ Paramount อย่างใกล้ชิดยิ่งขึ้น ในฐานะส่วนหนึ่งของการเปลี่ยนแปลง Viacom จะเปลี่ยนชื่อเครือข่าย Spike TV ในปี 2018 เป็น The Paramount Network

นอกจากนี้ แฟรนไชส์ที่ประสบความสำเร็จจากเครือข่ายเรือธงจะได้รับภาพยนตร์สารคดีของตนเอง (ภาพยนตร์ร่วมแบรนด์หนึ่งถึงสองเรื่องต่อปีต่อช่อง) และภาพยนตร์จะถูกสร้างขึ้นโดยจับตามองไปยังแฟรนไชส์โทรทัศน์ในอนาคต เรื่องแรกจะเป็นAmusement Parkซึ่งเป็นภาพยนตร์แอนิเมชั่นที่พากย์เสียงโดยเจนนิเฟอร์ การ์เนอร์ และมิลา คูนิส ที่วางแผนไว้สำหรับปี 2018 และตามมาด้วยซีรีส์ทางโทรทัศน์เรื่องตู้เพลงในปีถัดมา

เสริมสร้างเนื้อหาและความสามารถ
ไวอาคอมยังเน้นย้ำถึงวิธีการเข้าถึงความสามารถและเนื้อหา รายละเอียดค่อนข้างคลุมเครือในประเด็นนี้ระหว่างการประชุมทางโทรศัพท์ (การถอดเสียงผ่านSeeking Alpha ) แต่ดูเหมือนว่า Bakish จะระบุว่าก่อนหน้านี้ แต่ละเครือข่าย “ถูกปิดกั้น” และ Bakish ต้องการแบ่งปันความคิดที่ดีที่สุดทั่วทั้งบริษัท ฉันไม่แน่ใจว่านิคหรือเปล่า ดารารุ่นเยาว์สามารถแสดงในรายการ Comedy Central ได้ในทันใด ดังนั้นฉันคิดว่าประเด็นนี้มีแนวคิดเกี่ยวกับการตลาด การก้าวไปสู่ระดับสากล และรูปแบบใหม่มากกว่า

ยิ่งไปกว่านั้น Bakish กล่าวว่าเขาต้องการที่จะทำหน้าที่หล่อเลี้ยงพรสวรรค์ให้ดีขึ้น ดังนั้นมันจึงพัฒนา ชื่อที่จะรวมถึง Trevor Noah, Amy Schumer, Keegan-Michael Key และ Jordan Peele เช่นจะต้องการพัฒนาอาชีพทั้งหมดภายใต้ ร่มของไวอาคอม

เสริมสร้างความร่วมมือ
Bakish ยังต้องการเล่นกับพันธมิตรการจัดจำหน่าย ผู้จัดจำหน่ายโปรแกรมวิดีโอหลายช่องทาง หรือ MVPD โดยพื้นฐานแล้ว บริษัทเหล่านี้ขายมัดสายเคเบิลที่มีความสำคัญต่อความสำเร็จของไวอาคอม ในขณะที่บริษัทเนื้อหามักจะเจรจาสัญญากับผู้จัดจำหน่ายในสิ่งที่มักจะกลายเป็นการเจรจาที่ยากลำบาก – บางครั้งถึงกับเกิดไฟฟ้าดับ – บริษัท เนื้อหากำลังก้าวขึ้นสู่ตำแหน่งสูงสุด ซึ่งช่วยให้เนื้อหาและการแจกจ่ายสามารถรวมเข้าด้วยกันได้ การถือกำเนิดของNetflix (NASDAQ: NFLX) และการควบรวมกิจการของเนื้อหาและบริษัทจัดจำหน่ายที่ตามมานั้นเป็นส่วนหนึ่งของแนวโน้มนี้ที่เส้นสายพร่ามัวและศัตรูสามารถกลายเป็นความคลั่งไคล้ได้

ไวอาคอมไม่มีการแจกจ่ายในตัวเอง ดังนั้น Bakish ต้องการดูว่า Viacom สามารถช่วยพันธมิตรการจัดจำหน่ายให้ดีขึ้นได้หรือไม่ โดยการประสานงานกับข้อมูลโฆษณาและการตลาดให้ดีขึ้นเพื่อสร้าง win-win ในขณะที่ “เลือก” กับเนื้อหาที่เหนือชั้น

ฉันค่อนข้างสงสัยในประเด็นนี้ มีความสามารถด้านข้อมูลใหม่ๆ ที่ Viacom มีที่เป็นประโยชน์ต่อคู่ค้าด้านการจัดจำหน่ายหรือไม่? ถ้าใช่ ทำไมบริษัทไม่เคยใช้มาก่อน? อย่างไรก็ตาม สิ่งที่สามารถปรับปรุงความสัมพันธ์กับผู้จัดจำหน่ายได้ก็น่าจะเป็นสิ่งที่ดี

เพิ่มสถานะทางกายภาพและดิจิทัล
จุดที่สี่คือการเพิ่มการแสดงตนของไวอาคอมทั้งทางดิจิทัลและทางกายภาพ ในขณะที่การขยายตัวทางดิจิทัลอาจดูเหมือนขัดกับจุดที่ 3 เนื่องจาก MVPD กำลังแข่งขันกับดิจิทัล Bakish เน้นเนื้อหา “รูปแบบสั้น” สำหรับโลกดิจิทัล

เนื่องจากแบรนด์หลักเกี่ยวข้องกับการ์ตูน ดนตรี และตลก จึงเป็นเรื่องที่สมเหตุสมผล เนื่องจากหมวดหมู่ทั้งหมดเหล่านี้ทำได้ดีมากในรูปแบบวิดีโอสั้น สิ่งนี้จะต้องมีการลงทุนมากขึ้น แต่ Bakish อ้างว่าผู้โฆษณากำลังมองหาเนื้อหาสั้น ๆ มากขึ้น และกางเกงขาสั้นก็สามารถสร้างการตลาดที่ดีของคุณสมบัติทางทีวีและภาพยนตร์ได้

Bakish ยังกล่าวอีกว่าการขยายตัวทางกายภาพเช่นงานแสดงดนตรีสดของ MTV จะได้รับการลงทุนใหม่ สิ่งนี้ก็สมเหตุสมผลเช่นกัน เนื่องจากนักดนตรีมีการออกทัวร์มากขึ้นเพื่อชดเชยยอดขายที่ต่ำกว่าเมื่อเทียบกับยุคซีดี Bakish ยังชี้ให้เห็นถึงกิจกรรมที่มีตราสินค้า Comedy Central ด้วยเช่นกัน

“เพิ่มประสิทธิภาพและพลัง” ให้กับองค์กร
ประเด็นสุดท้ายคือแถลงการณ์วัฒนธรรมองค์กรโดยทั่วไป ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา บริษัท สั่นคลอนอย่างแน่นอน แต่เมื่อ Bakish แสวงหาการเปลี่ยนแปลง เขาต้องการให้พนักงานมีความกระตือรือร้นและภูมิใจที่ได้ทำงานให้กับไวอาคอมและแบรนด์ในเครือ

ดูเหมือนว่าบริษัทกำลังมองหาการผนึกกำลังกันมากขึ้นเพื่อขับเคลื่อนผลตอบแทนจากการลงทุนที่ดีขึ้น เช่นเดียวกับที่Disney (NYSE: DIS) สามารถใช้ประโยชน์จากแผ่นฟิล์มของตนทั่วทั้งสวนสาธารณะและสินค้าอุปโภคบริโภค Viacom กำลังมองหาการประสานงานเพิ่มเติมในรายการทีวี ภาพยนตร์ และการถ่ายทอดสดที่เน้นที่ความสามารถในท้องถิ่น

ฉันประทับใจ Bakish ที่รับสายและคิด เกมส์ยิงปลา UFABET ว่าแผนเหล่านี้สมเหตุสมผลมาก อย่างไรก็ตาม บริษัทไม่ได้ตั้งเป้าหมายทางการเงินเกี่ยวกับความคิดริเริ่มเหล่านี้ และความบันเทิงเป็นอุตสาหกรรมที่ต้องพึ่งพาการดำเนินการ

อย่างมาก ดังนั้น นักลงทุนในไวอาคอมในปัจจุบันจึงเชื่อมั่นอย่างก้าวกระโดด ไม่เพียงแต่ในวิสัยทัศน์ของซีอีโอคนใหม่เท่านั้น แต่ยังรวมถึงความสามารถของบริษัทในการดำเนินการด้วย ในลักษณะที่คุ้มค่า คงจะเป็นเรื่องที่น่าสนใจที่จะดูว่า Viacom สามารถพลิกกลับได้ในอีกไม่กี่ปีข้างหน้าหรือไม่

10 หุ้นที่เราชอบมากกว่าไวอาคอมเมื่อลงทุนอัจฉริยะ เว็บบอลสเต็ป2 เกมส์ยิงปลา UFABET David และ Tom Gardner มีเคล็ดลับหุ้นก็จ่ายให้ฟัง ท้ายที่สุด จดหมายข่าวที่พวกเขาใช้มานานกว่าทศวรรษMotley Stock Advisorได้เพิ่มตลาดเป็นสามเท่า*

เดวิดและทอมเพิ่งเปิดเผยสิ่งที่พวกเขาเชื่อว่าเป็นหุ้นที่ดีที่สุด 10 ตัวสำหรับนักลงทุนที่จะซื้อตอนนี้… และไวอาคอมก็ไม่ใช่หนึ่งในนั้น! ถูกแล้ว — พวกเขาคิดว่า 10 หุ้นนี้น่าซื้อมากกว่า